2)上行周期持续性好:受反复、深度的行业性亏损影响,生猪养殖企业普遍具备较大经营压力,我们认为猪企盈利改善之后首要任务是修复资产负债表而非大规模扩产,因此行业产能短期难以大幅增加,利好本轮上行周期的持续性。 3)猪价及成本剪刀差有望持续: 24 年以来玉米、豆粕价格持续回落,养殖企业成本压力得到一定程度的缓解。