①采用线性插值法补全每半年的到期收益率 a与b为每个已知到期收益率的相邻小区间 例如:1.5年期与6.5年期 ②采用息票剥离法求取每半年付息一次(频率为1年1次的可自行调整公式)的零息利率: DF(n/2)=\frac{100-0.5R(n/2)\sum_{i=1}^{n-1}{DF(i/2)}}{100+0.5R(n/2)}(n\succeq2,且为整数) ...
超过1年的即期利率一般通过票息剥离法来计算,又称bootstrap过程。根据平价收益率的定义,债券处于平价状态时,债券未来现金流的现值应等于债券的面值。当日新发行债券,票息率理论上应等于平价利率,有如下关系式: r(n)×(df(1)+df(2)…+df(n))+df(n)=1 ...
息票剥离法呢,就是要把这些债券的利息和本金一点点分开,算出每一个期限对应的零息利率。 比如说,你有一张一年期债券,年利率是5%,面值100块,年底你能拿到105块。这5块就是利息。那通过简单计算,我们能知道这一年的零息利率就是5%。 可要是复杂点,有个三年期的债券,每年付利息,最后还本。这时候就得一...
2年期的零息票年收益率为r5，他们每6个月支付息票一次，数额分别为8/2=4美元和12/2=6美元，则有...
3、以下哪一项不是息票剥离法实施过程中可能涉及的步骤? A. 确定债券的剥离价格 B. 分析债券的信用评级 C. 将债券的利息和本金分别定价 D. 预测市场利率的变动趋势(答案:B) 4、在息票剥离法中,如果预测未来市场利率将上升,投资者应如何操作? A. 增加对剥离后利息部分的投资 B. 减少对剥离后本金部分的投资...
王安兴,上海财经大学金融学院 上海证券期货学院 Email: ,息票剥离法例连续复利、复利、单利之间的关系,债券价格市场数据,注:假设每6个月支付所列息票数额的一半,连续复利,债券价格与即期利率关系 所以:,连续复利,债券价格与即期利率关系 问题: 一个方案:线性插值,复利,债券价格与即期利率关系 所以:,复利,债券价格与...
上财系列 息票剥离法——课件.ppt,王安兴 上海财经大学金融学院 上海证券期货学院 Email: awang@mail.shufe.edu 息票剥离法——例 连续复利、复利、单利之间的关系 债券价格市场数据 注:假设每6个月支付所列息票数额的一半 债券本金(元) 到期期限(年) 年息票(元) 债券价格(
1版权所有:上海财经大学金融学院王安兴王安兴上海财经大学金融学院上海证券期货学院Email:awang@mail.shufe.edu.cn息票剥离法——例连续复利、复利、单利之间的关系
1版权所有:上海财经大学金融学院 王安兴王安兴上海财经大学金融学院上海证券期货学院Email: 息票剥离法例连续复利、复利、单利之间的关系2版权所有:上海财经大学金融学院 王安兴债券价格市场数据债券价格市场数据注:假设每6个月支付所列息票数额的一半债券本金(元)到期期限(年)年息票(元)债券价格(元)1000.25097.51000.5009...
【摘要】本文采用静态估计的息票剥离法,选取上海证券交易所国债价格数据进行了简单的实证分析,结果表明长期债券收益率高于短期债券收益率,符合预期理论和流动性理论,但是息票剥离法在剩余期限结构不合理的条件下,其估计结果存在一定误差。【关键词】利率期限结构息票剥离法国债市场一、息票剥离法简介所谓利率期限结构的静...