【弘则FICC李晓曈】1017住建部发布会快评1、国内地产的问题在于居民部门资产负债表受损和收入及房价预期的问题(直观体现在二手房抛压上),这种状态下,购房限制性政策和开发商贷款审核的放松都只是边际政策,需要对居民资产负债表和收入预期形成强有效修复,这一点只能靠财政。市场之所以关心今天的住建部发布会,本质也是想透过...
【弘则FICC李晓曈】1012财政部新闻发布会速评1、发布会重要内容:(1)许诺完成财政预算目标,考虑到今年财政收支滞后进度,四季度增发国债的确定性高(今年广义财政收入缺口在3万亿左右);(2)支持房地产市场止跌回稳,允许专项债用于土储;(3)中央财政还有加大的举债空间和赤字空间;(4)拟一次性增加较大规模债务限额置换...
【弘则FICC李晓曈】10月金融数据点评:有结构性亮点,但持续性才是关键 1、10月新增社融14000亿元,信贷总量依然疲软,新增企业贷款同比去年-3934亿元,政府发债的支撑也有所减弱。结构性亮点在新增居民中长期贷款1100亿元,同比去年+393亿元,和地产成交量的边际回暖相符;M2和M1降幅收敛,主要驱动或在于财政支出加速+A股活跃...
作者: 【弘则FICC李晓曈】9月金融数据点评:弱现实,强预期 1、9月新增社融37600亿元,同比少增3726亿元,结构性亮点依然在政府发债,私人部门维持缩表,9月新增居民中长贷同比少增3170亿元,最为关键的M1同比则进一步下行至-7.4%。总体而言,国内依然陷在缩表的负向螺旋里,弱现实延续,甚至有进一步下探的迹象。 2、但...
【弘则FICC李晓曈】0924国新办发布会政策快评: 1、增量政策主要包含:近期将降准50bp,且年底前可能择机再降25-50bp;7天OMO降息20bp,预计带动MLF下调30bp,LPR和存款利率下行20-25bp;降存量房贷利率(平均降幅预计在50bp)并统一首套房和二套房的房贷最低首付比例;创立货币工具支持股票市场流动性;计划对6家大型商业...
【1017住建部发布会快评】—弘则FICC李晓曈1、国内地产的问题在于居民部门资产负债表受损和收入及房价预期的问题(直观体现在二手房抛压上),这种状态下,购房限制性政策和开发商贷款审核的放松都只是边际政策,需要对居民资产负债表和收入预期形成强有效修复,这一点只能靠财政。市场之所以关心今天的住建部发布会,本质也是想...
【1017住建部发布会快评】—弘则FICC李晓曈1、国内地产的问题在于居民部门资产负债表受损和收入及房价预期的问题(直观体现在二手房抛压上),这种状态下,购房限制性政策和开发商贷款审核的放松都只是边际政策,需要对居民资产负债表和收入预期形成强有效修复,这一点只能靠财政。市场之所以关心今天的住建部发布会,本质也是想...
【弘则FICC李晓曈】8月金融数据点评:还是老生常谈的问题 1)1-8月新增社融21.9万亿元,同比少增3.32万亿元。考虑到8月底票据利率的翘升,这或许已经是月底信贷冲量之后的结果。结构层面,政府融资是唯一的支撑项;私人部门则延续躺平,和8月制造业PMI及地产成交的趋弱相符。
【弘则FICC李晓曈】1017住建部发布会快评 1、国内地产的问题在于居民部门资产负债表受损和收入及房价预期的问题(直观体现在二手房抛压上),这种状态下,购房限制性政策和开发商贷款审核的放松都只是边际政策,...