7月中旬以来,市场已经观察到日元Carry Trade Unwind的现象,但多数投资者并不认为套息交易逆转会蔓延至CNY。 CNY套息交易的规模到底有多大? 我们用外管局公布的“银行间外汇市场即期成交量”减去对客平盘部分(“银行对客市场即期成交量”)...
中金公司研究部首席海外与港股策略分析师刘刚提到，8月2日全球主要市场的下跌波动还主要停留在交易基本面的“衰退担忧”，但8月5日，“衰退交易”叠加日元套息交易逆转，并伴随“情绪踩踏”，市场出现剧烈波动。同时，以8月5日的日本股市罕见大跌和日元继续升值为代表，市场交易已进入另一个层面，即局部的流动性冲击。
日元套息交易的逆转,情绪踩踏的推波助澜所谓套息交易(carry trade)是指投资者借入低息的日元资金,投到其他市场。日央行近期加息15bp固然提高了融资成本,但因为市场预期充分且幅度不大,所以当天日经指数尾盘仍是收涨的。但是待到上周四周五美股因为ISM和非农连续不及预期触发了衰退担忧后,情形就出现了变化,资产端亏损,...
由于日本央行多年来实行的超宽松政策，加上日元疲软，日本一直是套息交易的热门选择。这使得日元成为全球投资者希望通过套息交易最大化回报的一个有吸引力的选项。随着美股的暴跌和日元暴涨，这种交易的逆转由于日元的回升而加剧，除了日本央行加息超出预期，缩表的计划更是过于详细，导致市场恐慌。日本央行预计到2026年第...
往后看，美国劳动力市场持续疲软、特朗普胜选预期大幅提升等因素，或将成为再度触发日元套息交易逆转的关键所在。套息交易再度逆转对中国也具有重要影响。当前，基于衍生品的套息交易逆转基本已经结束，套息交易对市场的短期冲击或难再次出现。然而，当表内日元套息交易再度发生逆转时，美股等资产的波动或将再度被放大。与此...
套息交易的逆转需要三步。 1)美日货币政策反向。Q2日本央行曾首度加息,但彼时美国经济尚可,而7月加息恰逢美国经济数据转弱以及美联储降息预期升温之际,反差之下日元升值。 2)海外经济影响日股EPS。2012年以来日本上市公司有50%收入来自海外,美国经济转弱意味着日本股市盈利被削弱。
日元的套息交易逆转 上周三(7月31日)是政策分歧的一天。日本央行(BoJ)加息幅度超出预期,而美联储则发出降息信号。日本央行意外加息15BP(预期为10BP),使美元兑日元自3月以来首次跌破149,这是三个月来最看跌的一天。 随着美国股市暴跌,美元对日元在两周内下跌了10%,加剧了套息交易的平仓,使得VIX指数飙升至20以上...
日元升值触发套息交易逆转,市场定价误判,股市抛售或难持续。美联储与日本央行博弈升级,美日行情走势待观察。 快讯正文 【日元升值触发市场清算,套息交易逆转仍在继续】 日元升值现象已引发市场清算时刻的到来,而套息交易的逆转趋势似乎尚未画上句号。当前市场定价中存在两大误区,这使得股市的抛售态势看似难以长期维持。在...
套息交易逆转的影响 日元由于低息,向来是套息交易(Carry Trade)的重要借出货币,但近期,套息交易出现逆转,主要受到以下因素影响: 日元升值:日本央行加息及缩减资产购买规模导致日元升值,增加了套息交易的融资成本。 美国经济放缓预期:美国零售数据和就业数据不及预期,引发对经济衰退的担忧,导致美元贬值和美债收益率下降,进一...
“日元套息交易大逆转”跟踪：低于145交易量激增，仍有大量空头待平仓 在美日利差缩窄预期和资金回流的驱动下，做空日元的套息交易迎来一场大逆转，过去半月，日元兑美元汇率累计上涨逾5%，并引发了全球范围内资产价格的波动。当地时间周四，摩根大通Patrick R Locke等分析师发布报告称，7月24日，美元兑日元期权市场出现...