央行在二级市场购买国债，没有阻力，一定会实施。首先，就像该央行负责人说的那样，我国国债市场规模已居全球第三，流动性明显提高，这为央行在二级市场开展国债现券买卖操作提供了可能。其次，只有心理障碍，没有法律阻碍。我国人民银行法规定，央行不得对财政透支，不得直接认购、包销国债和地方债。这指的是，央行不...
中央金融工作会议提出，“要充实货币政策工具箱，在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖”，我国国债市场规模已居全球第三，流动性明显提高，这为央行在二级市场开展国债现券买卖操作提供了可能。不少专家提出，央行公开市场操作可以配合财政进行赤字融资，但国债发行规模要相对足够大，同时发行节奏要相对稳定，才能有效实现政...
近日，关于中国人民银行（以下简称“央行”）或“下场”买卖国债的讨论不断，由于历史上央行直接购买国债的案例较少，市场对此解读不一，也出现了部分声音将其类比为中国版的量化宽松（QE）。不过，近日央行、财政部释放出的信号明确了我国央行在二级市场开展国债买卖的可能性，以及与QE的截然不同。那么，央行为何要在...
多位市场人士在接受券商中国记者采访时表示，央行如果下场在二级市场购买国债，可能更多是基于配合特别国债发行的考虑，短期不会成为常规的流动性管理手段。同时，央行即便下场购买国债，只要规模适度，与经济增速和目标物价水平基本匹配，都属于正常的货币政策操作，无需贴上“量化宽松”和“财政赤字货币化”的标签。或将...
央行有关部门负责人：央行在二级市场开展国债买卖，可以作为一种流动性管理方式和货币政策工具储备 近日，《金融时报》记者采访了中国人民银行有关部门负责人。该负责人表示，央行在二级市场开展国债买卖，可以作为一种流动性管理方式和货币政策工具储备。中央金融工作会议提出，“要充实货币政策工具箱，在央行公开市场操作...
根据《中国人民银行法》，央行不得对政府财政透支，不得直接认购、包销国债和其他政府债券。也就是说，央行不得在一级市场购买国债。如果开了这个口子，相当于财政可以向央行透支，以印钞的方式弥补赤字，很容易引起恶性通货膨胀。虽然在二级市场买卖国债没有法律上的障碍，但央行只是在2002~2003年使用这一工具调节流动...
而央行入场在二级市场买卖国债，就属于公开市场操作方式来丰富货币政策的工具，当央行买入国债的时候就会向市场投放货币，相反向市场卖出国债的时候，则会回笼资金，降低市场的货币投放，让央行多了一个干预市场的工具。2.中央政府加杠杆和长期利率走低是大趋势 我国宏观杠杆情况上来看，近十几年实体部门杠杆总体上升显著...
从央行的回应来看，央行虽然肯定了目前央行二级市场重启购债可以作为货币政策工具的一种方式，但也为央行购债设置了一些条件，即“国债发行规模要相对足够大，同时发行节奏要相对稳定”。尽管央行二级市场购买国债一直作为央行货币政策中公开市场操作的工具，但央行目前并不经常使用。一方面在于尽管国内的国债规模已经足够大...
首先，央行在二级市场直接购买国债的行为属于一种扩表行为，一方面增加了央行的债务，另一方面也释放了流动性，而且从中国央行购买国债的潜力来看是十分巨大的，相比于主要发达国家，美国央行的国债占比在60%以上，日本更是在70%以上，但我们的央行实际占比仅为3.5%，如果中国真的想要像欧美国家一样直接入场，通过购买...
事实上，从海外央行参与国债交易的情况来看，美、日等主要国家的法律亦不允许央行通过一级市场购买国债，但在二级市场交易国债已是常态，且规模较大。浙商证券固收团队在研报指出，相比于二级市场，央行在一级市场上购买国债劣势大于优势，例如会导致中央银行独立性下降，进而形成赤字货币化、通胀抬升、国债市场定价机制...