处置效应基于前景理论，投资者的价值函数对股票价格的判断受参考点影响。当股票价格高于参考点时，投资者倾向于风险规避，选择卖出盈利股票。反之，当价格低于参考点时，投资者变得风险偏好，倾向于持有亏损股票以期待价格反弹。后悔理论：投资者为避免后悔心理，在决策时可能变得犹豫不决。后悔理论解释了投资者为何会延迟卖出下跌股票以避免确认亏损，而快
处置效应 展望理论给出了四个基本结论：1、确定效应：处于收益状态时，多数人是风险厌恶者。2、反射效应：处于损失状态时，多数人是风险喜好者。3、损失规避：多数人对损失比对收益敏感。4、参照依赖：多数人对得失的判断往往由参照点决定。展望理论的数学模型是一个如下的 s 型曲线：如上图所示，这是一个不对称...
处置效应指的是投资者倾向于出售盈利的股票,而持有亏损的股票的倾向,尽管这与理性的投资决策相悖。本文将从处置效应的成因及其理论研究展开讨论,以期加深人们对该现象的理解。 一、处置效应的成因 1.1 心理账户理论 心理账户理论是行为金融学中较为重要的理论之一,它解释了处置效应的成因。根据心理账户理论,人们倾向于...
处置效应是指投资者在处理股票交易时,倾向于卖出获利股票,而持有亏损股票的倾向现象。 处置效应的成因及其理论研究是行为金融学中的一个重要课题,它涉及到投资者决策的心理、行为和市场的效率等多个方面。本文将从认知心理学、行为经济学和市场效率理论等方面综合分析处置效应的成因及其理论研究。 一、认知心理学的角度...
投资者决策时产生的处置效应,即投资者存在“浮盈时及早兑现账面收益,而浮亏时抵触出售确认亏损”的行为倾向,可能导致资产价格对新增信息出现延后反应。学界从前景理论的核心即参考点的角度出发,认为投资者会以购置成本或心理价位作为参考点,来决定他们是否持有,或者卖出股票。
盈利状态时是风险回避者，亏损状态时是风险偏好者。用前景理论解释处境理论是指投资人在处置股票时，倾向卖出赚钱的股票、继续持有赔钱的股票，也就是所谓的‘出赢保亏’效应。这意味着当投资者处于盈利状态时是风险回避者，而处于亏损状态时是风险偏好者。
Zuchel认为处置效应描绘了过去的业绩和投资决策共同影响着目前的投资决策，因此评价上述理论能否解释处置效应有两个标准：一是这些理论能否真正抓住处置效应的核心问题，比如是否能将目前的投资决策同过去的收益（即是盈利的还是亏损的）联系起来，以及同过去的投资决策（即是否持有）联系起来；二是实证分析...
处置效应(Disposition Effect)是行为金融学中一个重要的研究课题,它指的是投资者在卖出股票时偏向于卖出盈利的股票,而持有亏损的股票。处置效应的成因涉及多方面的因素,包括心理因素、认知偏差、交易成本等。对于处置效应的理论研究能够帮助投资者更好地理解和应对自身的投资行为,提高投资效率和收益。本文将对处置效应的...
行为金融学的一个重要概念就是处置效应,指的是人们在处理股票和其他金融资产时表现出的特定倾向。处置效应主要涉及到人们在面对投资决策时所表现出的风险规避和得失心理,这些心理特征的存在导致了投资者偏好短期收益,从而对市场形成了一定的影响。本文将探讨处置效应的成因以及相关的理论研究,以期更好地理解投资者的行为...
通常,我们认为是这种风险感知的变化导致了处置效应。因此,前景理论可以解释处置效应,而这种解释作用纯粹基于偏好。 处置效应也可能是由对新信息的合理响应引起的。投资组合的再平衡、对股票回报呈均值回归的信念以及私人所掌握的有关股票基本价值的信息(或私人所理解的公共信息),这些都是可以产生处置效应的基于信息的合理...