的基金及持续持有上期实现非正收益的基 金),则三方博弈的均衡是基金公司与基金经 理均寻求在单一基金上维持“零业绩”而增发 更多基金(以通过管理费来“赚钱”),其结 果就是“基金赚钱而投资者亏钱”。同时,通 过联系市场实际与学术研究来设定参数,本文 通过数值模拟对理论模型的稳健性进行了证 明。由此,本文...