城投未来的转型及分类依据,应当是基于城投的功能定位,形成城投的企业资产和收入模式,经营所需的资产类型决定了融资用途,收入模式决定了还款来源和融资机构类型,所以,城投的分类,应当是以功能为主要标准。 1、城投三分类的历史(1)城投债务三分类 城投三分类可以追溯到城投债务三分类,在“国发〔2010〕19号”文中,将城...
未来每个省会根据当地GDP规模与社融增速进行债务管控，如要求债务规模不能超过GDP规模、债券增速不能超过当地社融增速等。一旦超过上述要求，新增债务便只能用来借新还旧。4、城投标债保兑付 （1）对于城投标债，明确至少要在2025年以前力保。（2）央行通过设立流动性工具（SPV）来支持城投平台偿付标债，同时省级政府要...
那是因为2024年城投债务压力比2023年更大，而要完全解决隐债这个问题，就要按照35号文的要求，对城投进行改革。01 2024年城投债务压力有多大？我们都知道城投平台累积了65万亿规模的债务。2024年，城投到期行权债务规模约6.3万亿元，3月份单月需偿还约8500亿元，江苏省、浙江省，年度需分别兑付13300亿、7732亿。202...
另一方面，国办密发的“35号文”提出了一系列关于地方政府债务化解的要求，在这一背景下，地方政府和城投企业需要抓住机会，推动城投企业的重组转型与化解地方隐性债务同步进行。〖地方政府债务化解的“35号文”〗01网传国办已经发布35号文推动地方政府债务化解:有点类似政府融资平台三道红线 近期市场上确实有关于国办...
前面提及的35号文已经对城投平台新增债券发行提出了一系列要求,具体到证监会体系,则更具体一些。例如, (一)如果被认定为名单内平台的话,后续新增不太可能,据说即便是说存量的借新还旧,也不一定能100%保证 (二)当地政府(个人猜测起码是区县级政府及以上)需...