城投债提前兑付呈现的特征主要有:(1)从区域分布来看,主要分布在化债资金支持力度较大的区域。(2)从行政层级分布来看,以地市级和区县级平台为主。(3)从剩余期限分布来看,近期兑付以2年以内的短久期债券为主。(4)从票面利率分布来看,提前兑付的主要为高息债券。(5...
“城投债提前兑付”应关注哪些问题 截至2024年11月4日,今年以来拟提前兑付城投债规模为699亿元;今年1月后,整体提前兑付节奏较为平缓。城投债提前兑付的高峰期往往与大规模的债务置换相关,拟提前兑付的城投债有以下特点:行政层级的分布上:(1)整体来看,地...
近期，城投债提前兑付确有加速迹象。第一财经记者根据企业预警通数据梳理，2023年四季度共有136只城投债提前兑付，累计提前兑付金额为785.45亿元，显著高于第三季度的110.29亿元。其中，12月共有57只债券提前兑付，偿还金额高达419.36亿元，环比增长143.6%，创去年新高。图片来源：企业预警通 “债务置换是城投债提前...
一、特征一 提速：10月份城投债提前兑付节奏明显加快。伴随着10月以来万亿特殊再融资债券发行，各地区提前兑付城投债数量和规模均有显著增长，10月共有42只城投债拟提前兑付，环比增长68.0%，兑付规模达196.6亿元，环比增长201.3%。今年初至10月底，各地区拟提前兑付的城投债达176只，同比增长76.0%，兑付金额达61...
“随着发行的特殊再融资债资金拨付至企业，贵州（拟）提前兑付的城投债金额也排全国首位。”广发固收刘郁团队表示，2023年10月1日至2024年2月23日，已有180只城投债公告（拟）提前兑付，金额合计948.9亿元，其中贵州已公告（拟）提前兑付21只，涉及金额266亿元，排全国第一位。当前贵州城投债规模明显减少。据广发...
2019年末首批建制县隐性债务化解试点正式推出，第二轮化债工作开启。随之而来的是城投债提前兑付的缓慢抬升，进入常态化阶段，2020年城投债提前兑付规模为448亿元，较2019年增长81%，2021年提前兑付潮达到小高峰，全年提前兑付规模达559亿元，此后2022年提前兑付规模维持在400亿元以上。发行人进行提前兑付的原因各异。原因...
目前城投债提前兑付主体都有哪些特征? 一、经济较发达地区主体提前兑付。经济较发达地区城投可通过提前偿还平台隐债范畴的城投债优化债务结构,加速退平台以达到新增融资要求,从而支持经济发展。此类区域区县级偏弱资质平台提前兑付较多,因其隐债压力相对较小,可通过提前兑付完成退平台目标。 二、重点化债地区主体提前兑付...
10月份特殊再融资债券的重启发行，使得城投债提前兑付节奏加快，当月提前兑付金额就达到了205.6亿元，较往年同期大幅增长。城投债的提前兑付，对债券持有人来说得到了额外的收益机会，但对其余投资者而言，由于公告提前兑付后，距离计划的偿还日时间通常在2个月内，短期内难抢量，即便能买到提前兑付的标的券，持有期...
提前兑付是指非条款约定的提前兑付，债务置换是城投债提前兑付潮的重要驱动因素。2023年10月，拟提前兑付城投债规模150.4亿元，共计32只，较9月增长85.9亿元。11月上旬，提前兑付债券共18只，合计规模83亿元。对于提前兑付的资金来源，中信证券研报认为，特殊再融资债的重启发行，象征着此轮债务化解工作正式进入落地...
虽然去年拟提前兑付城投债数量创历史新高，但最终只有251只债券最终通过决议，占比为83%，是2017年以来的最低点。究其原因，还是因为当市场收益率处于阶段性低点时，投资者面临资产荒行情较为明显，因此通过议案可能性较低。从拟提前兑付方案来看，2023年有80%的提前兑付方案为面值兑付。截至2024年2月18日，约有2....