城投债方面,从业务属性来说,城投平台业务主要为公益性和准公益性业务,包括市政基建、土地开发、保障房、公用事业等业务,具备浓厚的公众福利色彩,从偿债来源来说,城投平台由于业务偏公益性质,市场利润低,偿债来源主要为应收款项,其中大部分以政府部门的应收款为主,回款能力有保障,一旦城投债违约,所带来的连锁效应会直接...
城投债与产业债,各自面临考验; 11年以来,城投债和产业债各自面临企业的基本面、非基本面以及监管层的不同考验,二者之间的相对价值是延续前期的高利差还是收益率趋同? 收益率之差趋势性收窄,相比产业债,城投收益率变化更对是市场对政策变化的自我反应; 我们使用中债城投债和中债中票收益率之差来代表二者相对投资价值...
二来当地产业类的融资,可能相对比较弱势的。在我们现在一揽子化债的新规之下,以上这三个区域的城投融资,可能会受到一定的限制。 同时,我们能够看到全域无隐债的三个地方,北京、上海和广东新增的城投占比均在10%以下,也就是对于这样的三个区域,其实它的政府直接负债的增长也并不高,而新增的城投占比均在10%以下,...
债市日评:8月城投债与产业债利差开始由正转负 信用品市场观察. 8月信用债出现分化,其中中票收益率总体上行,城投品种收益率总体下行,城投品种的表现继续优于产业债。具体数值来看,1年期AA+短融收益率上行3BP至3.54%,5年期AA+中票收益率上行2BP至4.59%,5年期AA中票收益率上行2BP至5.12%;5年AA城投收益率下行4...
2023年12月20日，在证券时报提到了一个概念为“青岛西海岸新区首单城投转型科创债项目”，其实也就是城投产业转型债券。这个城投转型债的概念之所以被市场热议，本质上意味着原先的城投主体通过整合布局产业资产具备了突破借新还旧的产业属性，得以实现额度新增。本文结合交易所近期的两只“城投转型债”案例，参考335指标...
在此前发布的报告《广西高收益城投债挖掘(上)-水运兴则产业兴,平陆运河新篇章》和《广西高收益城投债挖掘(中)-柳州:传统汽车城市的转型之路》中,我们研究了平陆运河对发展西部地区的重要性,并围绕运河经济带沿线城市对相关产业以及区域基本面进行分析,在第二篇中也同样对传统汽车城市柳州产业体系发展、基本面进行研究...
【打造产业投行 券商探寻服务实体新思路】金十数据9月3日讯,在产业债供给放量与城投债供给收缩的背景下,券商从债券投行转型产业投行已迫在眉睫。市场人士分析,券商向产业投行转型是适应市场变化、满足客户需求、响应政策号召、把握行业发展趋势、强化风险管理、优化人才
面向市场化和产业化方向的转型发展，已成为城投公司适应竞争市场的必由之路。然而，尽管化债缓解了短期内的风险，长期信用风险依然需要关注，转型的不确定性可能加剧信用风险，但从总体趋势看，信用等级的提升是可期的。城投公司的跨区域、跨行业扩展，可能会对其与政府的关系产生影响，特别是对区县级城投而言，转型的...
其中,Wind口径由于数据获取方便,被市场广泛采用,目前包括城投平台3731家。但Wind口径存在部分误差:包含部分“假”城投的同时,遗漏部分“真”城投,仅包含发行过公开债的城投,未纳入仅以私募方式发行债券或仅依靠银行贷款的城投平台。越是经济落后、越是债务负担较重的区域由于难以发行债券,更多以非标形式存在。
2022年和2023年1-10月,宜宾市城投债净融资规模分别为40.26亿元和23.80亿元。近年来,宜宾市城投债净融资以地市级城投企业为主;部分区县无新发债,但有部分债券到期偿还导致区域净融资为负。 3.宜宾城投企业偿债能力分析 2021-2023年6月底,宜宾地市级城投企业债务负担整体持续加重,区县级城投企业债务负担大部分有所下降;...