对城投公司而言,本次化债方案的意义更为深远。一方面,债务置换有助于城投公司剥离历史债务包袱,降低融资成本,优化债务结构,为城投公司的转型发展提供坚实基础。城投公司可以借此机会,加快产业化转型步伐,调整业务结构,提升经营效率,实现可持续发展。可以说,这次化债政策...
第一，统借统还划定范围，仅限城投融资平台，默认了城投平台的城投属性和地方不可分割的紧密关系，再一次用实力验证了城投信仰。第二，以省为单位进行城投平台的债务管理，由省级确定该省债券的发行额度，在额度限额内实行统借统还，也就意味着个别区县资质偏弱的城投平台债务等级从区县级提高至省级，得到了质的提升。
城投境外债加权平均发行利率下行 29BP 至 5.36%,高于境内城投债平均成本接近300bp;加权平均发行期限较前值增加 0.20 年至 3.11 年;穿透主体信用级别以 AA+ 级为主、占比为 40.74%;发行主体行政层级以区县级为主、占比为 62.96%;分区域来看,9省发行了城投境外债,其中包括广西、重庆2个重点省份,该两省的2家发...
对债券市场而言，化债后城投的信仰再次得到充值，底层金融资产的质量进一步改善，在流动性充裕的环境中，债市也有表现的空间。后续需要密切跟踪经济基本面的变化，做好资产配置切换的准备。对于化债的效果将如何，京东金融投研团队认为，用地方政府债置换隐性债务后，债务并没有消失，而是成为了显性债务，但能够让地方卸...
近期，天津的城投债突然爆红。8月16日，由天津城市基础设施建设投资集团有限公司（简称“天津城投”）所发行的“23津城建SCP051”成为投资者哄抢的香饽饽，簿记建档申购区间调整为3.50%至4.8%，全场70倍！此前，“23津城建SCP050”也收获了43倍的认购，票面利率4.50%。究其原因，部分机构人士对记者表示，“是...
不一定,信仰可能是一柄达摩克利斯之剑,技术性违约也好实质性违约也好,真的有可能会出现!城投公司的存续和发展有其自身逻辑,也有微妙之处,是政策和市场的相互制衡。部分弱资质城投公司已经出现了严重的融资压力,兰州城投事件无疑是在危机边缘的试探。信仰的维护,需要全体城投公司的信用保持,类似的事件未来发生的概率并...
袁荃荃:“城投信仰”有所“充值” 城投火爆,究其原因还是“一揽子化债”超预期。中共中央政治局会议首提“制定实施一揽子化债方案”显示中央对地方化债的重视程度有了进一步的提升,客观上“城投信仰”有所“充值”,城投债的“刚兑”属性得到阶段性强化。不过,这并不意味着城投债投资能重返简单粗暴的“信仰”模式。
城投债到底还安全吗?不少投资人开始陷入迷局。凡是有利有弊,大家只看到了市场上关于城投债等非标类的展期,却忽略了标债市场的兑付情况,仅最近1个月时间,全国各省各地城投超百亿规模的城投债全部按时兑付,城投债依旧保持着无一利实质性违约的神话,城投债(标债)安全依旧,城投信仰充值成功!
3.71万亿充值城投信仰 华创固收首席周冠南表示，10月的近两周，高收益债高折价成交金额从上期16.12亿元明显上升至23.65亿元，高估值偏离成交中位数从上期179BP小幅上升至182BP，反映出当前高收益债市场风险情绪或有所上升。资金面持续偏紧下，城投高收益债成交规模占比小幅下降，成交规模占比从上期92.97%下降至...
但是城投债一直在安全稳健兑付。不管你是否接受，这就是国情。城投公司是绑定政府的信用，我们的存款在银行里面大部分也是买了城投债，城投债的违约成本极高。政府不能也不可以让城投债券违约。现在我们能接触的高收益的城投债券就珍惜吧，抓紧入手。后面就是净值化产品的天下了，单一标债越来越少，成本也越来越低，...