国债期货基差影响因素分析方面,从定价的角度,我们可以将基差拆解为持有收益、转换期权与市场情绪(对冲压力),从距到期时间的角度基差主要驱动因素从移仓换月到套期保值到期现套利驱 金动转换,整体呈现随着距到期日临近基差收敛规律性显著增 融强的特点。 工套利策略构建分为套利信号监控、策略建仓、日度损益测算程与策略...
策略包含信用债现券的久期轮动和国债期货久期中性对冲,其仍具有两个重要维度的风险暴露,一是基差波动带来的套保成本变化;二是信用利差波动的风险,信用债对冲属于不完全对冲,信用利差风险暴露很大程影响了久期中性信用债组合在市场下行期的回撤程度,基于对冲成本优化信用债久期轮动和国债期货对冲可以进一步提升策略收益风险比...