1) 因子拥挤度在中长期具有一定的择时效果,因子拥挤度与未来因子收益负相关,与未来因子收益波动正相关; 2) 高度拥挤的因子在未来更容易出现大幅回撤。 2 因子拥挤度构建 本节对于因子拥挤度指标进行了构建,并检验了各个指标在常见选股因子上与未来因子收益以及未来因子收益波动之间的相关性。考虑到大多数因子投资者是...
选股因子系列(四十二)——因子失效预警: 因子拥挤 [投Ta资ble要_S点um:mary] 近年来,随着因子投资的兴起,因子拥挤(Factor Crowdind)也逐渐受到投资者的 关注.因子拥挤是指由于跟踪或者投资某一因子的资金过多而使得该因子的收益性 或者收益稳定性下降的现象.由于这一现象的存在,度量因子拥挤度就显得至关重 要....
选股因子系列(四十二):因子失效预警,因子拥挤.pdf,目录 1. 因子拥挤度6 2. 因子拥挤度指标构建与回测6 2.1 估值价差 7 2.1.1 估值价差与未来因子收益7 2.1.2 估值价差与未来因子收益波动8 2.2 配对相关性 9 2.2.1 配对相关性与未来因子收益9 2.2.2 配对相关性与未来因