在变幻的主线逻辑中,也有不变的共性,即周期、估值与人性。“周期思维”才是永恒的赛道。通过复盘历史,该书助力投资者顺应时代,构建切实可行的投研体系与投资框架。 品牌:中信出版社 上架时间:2023-11-01 00:00:00 出版社:中信出版集团 本书数字版权由中信出版社提供,并由其授权上海阅文信息技术有限公司制作发行...
第五章总结了过去17年不变的规律，分别是周期、估值和人性。说来也巧，第二章至第四章几乎对应我职业生涯的三个阶段：“周期为王”的年代我在申万打造体系，“成长致胜”的5年我在两家公募机构任职，“茅宁共舞”时期我已经出来创业，在每个阶段都有各自的探索和沉淀，冷暖自知。写A股历史的书很多，有来自记者...
20年来，虽然有诸多变化，但穿越现象透视本质，周期、估值和人性是三项不变的存在。周期主要站在实体的角度，描述宏观、行业和公司的景气度变化；估值则将实体投射到二级市场，到底要付出多少注码去表达我们对实体的评估；而人性在二级市场被无限放大，加剧了估值乃至景气度的波动。其实，把握周期、重视估值、控制人性...
作者归纳出来的是周期,估值和人性 三个不变是: 周期不变 估值不变 人性追逐泡沫不变 分析大a不能与港股,不能与美股进行太多的参照。 做赛道投资,需要阶段性参照美股。 尤其是最近的感悟,周期是一群鱼,鱼群很庞大,如果去追逐鱼群会迷了双眼,需要定格在少数几个周期,或许更好观察。
纷纷扰扰背后,三个不变:周期、估值与人性。 周期:需求释放的斜率和产能供给决定股价的周期。 平均3～5年就是一轮猪周期; 白酒从2000年开始共经历两轮周期,2000—2012年为上升周期,2013—2015年是下降周期,2016—2021年重新上升,2021年至今又有所下降;
而事实也是如此,把时间拉长至2022年上半年的熊市,我们会发现股票的年复合收益率降低到6.7%,这与第1版中的数字一模一样,也与图1中第3版的6.6%差距不大。 02 逃不开的周期 我们总是不相信周期,谷底不仅会磨灭财富,更会吞噬我们的意志。 在全球金融巨震后的2009年3月,美国消费者新闻与商业频道(CNBC)的一位观众...
回头来看,我2022年之前对宏观基本没有涉猎,主要是在行业、企业方面的研究,关注这宏观经济和政治三年后,目前得出的结论是,宏观无法指导投资,但通过研究宏观经济和政治,明白经济规律、估值、周期、人性,可以坚定投资信念。 作者对国际市场的研究认为中国股市可对比的对象不是日本,而是美国。
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投资是一场人性的较量。投资者需要了解并克服自己的人性弱点，保持理性和冷静的心态，制定适合自己的投资策略和风险控制措施。只有这样，才能在投资市场中获得长期的稳定收益。四、综合应用 在投资的世界里，周期、估值和人性三者相互交织，共同影响着投资者的决策和收益。只有将这三者有机结合，才能制定出真正有效的投资...