监管层面对于同业存单增设了各类考核指标以后，同业存单市场进入了平稳发展的阶段。过去4年，市场收益率持续维持在较低的水平，同业存单发行量均突破15万亿元。2019年末，同业存单的托管量突破了10万亿元，并在2022年末稳步增长到14万亿元的规模。同业存单市场现状 （一）同业存单市场存量情况 截至2023年6月末，同业存单...
随着市场规模扩张,同业存单套利链条出现导致市场失序现象变多,监管部门开始重新审视同业存单对资金市场的影响。由于同业存单所募集资金既不受存款准备金限制,也不受同业负债比例约束,因此利用同业存单进行委外套利的操作明显增多:商业银行发行同业存单募集资金,购买其他行的同业理财,同业理财...
同业存单基金作为一种固收类产品，在2024年以来的市场中热度显著下降。年初的债券颇有牛市氛围，同业存单基金规模却出现了近50%的下降，从1600亿规模降至年中的900亿规模。同业存单基金的吸引力在于它们提供了一种介于货币基金和短债基金之间的风险收益特征，适合风险偏好较低、寻求稳健收益的投资者。同时，监管机构也注...
长期:同业存单利率以SHIBOR为基准,锚定MLF波动;货币政策影响利率变动方向:政策稳定时,存单利率向市场回购利率靠拢;政策放松时,同业存单利率下降的速度快于DR007下行的速度;政策缩紧时,DR007上行,同业存单利率也随之上升并且上升的幅度大于DR007的上升幅度。短期供需关系影响存单利率波动,供给端银行发行同业存单主要目的是缓...
规范化发展阶段:2017—2018年。同业存单市场快速扩容的同时,发展失序现象日益凸显。由于同业存单最初并未涉及存款准备金、同业负债等监管条例约束,部分银行开始通过同业存单市场套利,导致资金空转现象突出,信用风险和流动性风险上升。 为规范同业存单业务发展,促使其回归业务本源,人民银行连续出台了多项政策措施。例如,将银行...
据作者梳理，前两批同业存单指数基金共有12只，最新规模已到达712.67亿元，从无到有，短短5个月时间，该类基金发展迅猛。而今年以来陆续有第二批、第三批加入同业存单指数基金，今日（5月30日），第四批产品也向市场“发起进攻”，同业存单指数基金正进入加速扩容期。那么，该类基金是何来头？发行为何如此火爆？
银行负债端压力加大，同业存单市场“红红火火”。中信证券指出，4月以来同业存单市场整体呈现供需两旺的特点，主要是在稳定的资金面背景下，银行资产负债匹配压力减轻，负债成本控制力度加大，同时以理财为代表的配置方发力等因素共同驱动。展望未来，中国银行研究院研究员梁斯接受《中国经营报》记者采访时指出，同业存单发行...
市场表现：量“价”齐跌 今年以来，同业存单市场整体呈现出量价的倒V型走势，大致可以分为三个阶段（图1、图2）。一季度，货币政策操作经历了春节（2.10）前阶段性趋紧、节后重回平稳的状态，存单相应由量“价”齐升过渡至量平“价”稳。图1：同业存单利率已步入MLF利率下方 资料来源：Wind,招商银行研究院 图...
近日，国投证券分析师尹睿哲发布最新报告指出，通过对境外资本买入同业存单的交易状况进行周度估算，8月境外资本买入同业存单的规模约555亿元，较去年11月以来的月均889亿元买入量明显回落。9月首周，境外资本买入同业存单规模进一步放缓至28亿元，对同业存单市场的边际支撑力度明显减弱。一位香港银行外汇交易员向记者透露，...
受供需两侧共振的影响，同业存单市场近期持续走牛。4月3日至5月29日，1年期AAA同业存单收益率从2.615%下行至2.41%。当前市场关注的是，存单市场牛市行情能否持续？受访业内人士存在不同看法。有人认为，从发行供给和配置需求等角度来看，同业存单利率仍有可能进一步下行，但预计空间相对有限，可以适度配置或继续...