升值是同其它普遍的衡量物来比，现在主要是同货币或其它货币相比。升水是同类商品之间比，比如一级水泥相对于二级水泥有升水，根据市场预测，现货水泥可能相对远期水泥有升水。而如果你拥有水泥库存，它经过一段时间后可能会升值或贬值，这时通常无论几级的水泥都在同一方向价值波动。
如果货币的期汇比现汇贵,称货币远期升水; 如果货币的期汇比现汇便宜,称货币远期贴水; 如果货币的期汇和现汇相等,称平价。 因此,如果题目考察的是货币远期汇率与即期汇率的关系(有具体期限),那么正确的答案就应该是升水或贴水。而货币的升值、贬值指的是汇率在各种因素影响下所带来的的波动情况,没有具体的期限限制。