做投资同样如此,之前我们给大家介绍了过去十年投资方法论的变迁路径,后续我们会给大家介绍一些最新的机构投资框架和理论,方便大家借此形成和完善自己的投资框架。 今天我们先从光大证券提出的“光大投资时钟”开始。 虽然名字叫“投资时钟”,但光大证券这套理论的研究重点并不在宏观维度,而主要在于行业的维度。这一理论从供需格局、盈利格局以及库存周期出发,
《光大投资时钟》系列第二十四篇:黄金的三次价值重估.docx,一、第一轮黄金价值重估(1930 年代):大萧条触发金本位制解体 (一)1930 年代大萧条期间,黄金价值重估化解各国债务危机 1929 年美国股市崩盘触发全球大萧条,这一时期,欧美各国为摆脱危机,纷纷退出金本位制
《光大投资时钟》系列第十九篇:中国式“再通胀交易” 下载积分: 1500 内容提示: 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 宏观经济 如何定义低通胀时 期?我们将 GDP 平减指数同比增速低于 1%的时段定义为低通胀时期,相反,将 GDP 平减指数同比增速持续升至 1%以上的时期定义为再通胀时期。1997 年以来,低...
光大策略主要观点如下：“现实与情绪”的风格投资时钟 风格投资时钟由“现实”及“情绪”两个变量构成。“经济现实”的变化决定了顺周期板块能否获得更好表现，当现实走强时，顺周期板块会更受投资者关注，反之市场将更加关注非顺周期板块；“情绪”主要反映了投资者的心态，情绪高时投资者更注重远期空间追求成长性，反之...
「宏观」三个维度观察当前市场情绪——《光大投资时钟》第二十三篇（高瑞东/王佳雯）来源：光大证券研究 我们曾尝试从A股量价数据、资金流向与结构、同其他资产价格比三个角度衡量市场情绪。在近两年的跟踪过程中，我们构建的A股市场情绪指数，在市场情绪转换时起到了快速提示作用。现在我们尝试从这三个角度，分析本轮...
降息有所不同,原因在于,市场预期的本轮降息幅度和降息持续的时间,要远远光大投资时钟:触发式策略篇——《光大投资时 高于1987年以来预防式降息的幅度(3次降息75BP,1次降息81.25BP)和时钟》第六篇(2023-12-07) 间(2到7个月),而本轮降息如果以3%作为利率终点,降息幅度将达到250BP, 从三大视角看当前市场情绪—...
「宏观」从数据看，市场情绪已触底——《光大投资时钟》第十五篇（高瑞东）来源：光大证券研究 我们曾尝试从A股量价数据、资金流向与结构、与其他资产价格比三个角度衡量市场情绪。在近一年的跟踪过程中，我们发现，构建的A股市场情绪指数，与实际市场走势贴合度高，并且上下界限相对稳定，在市场情绪转换时可以起到快速...
2024年11月以来,伴随美元指数走强,黄金价格自高位震荡回落,黄金价格阶段性承压。但中长期来看,随着国际货币体系摇摆,黄金价格已经走出独立行情,美元信用已经成为黄金定价的主要因素。本文重点分析美元与黄金的变动关系,以及特朗普2.0时期美元信用可能的演变方向。
引言:我们常常发现,基本面情况并未发生较大变化,资产价格却大幅波动,这是因为有另一只看不见的手在影响市场,即是情绪。本篇报告尝试从A股量价数据、资金流向与结构、与其他资产价格比三个角度衡量市场情绪,观测A股市场情绪与资产价格关系。 量价视角:换手率:交易热情过高时可能推动价格偏离价值,交易热情持续低迷则反...
2024年12月25日 总量研究 A股资金结构分析框架 《光大投资时钟》系列第二十篇 要点 引言:“钱”的来龙去脉 我们希望能通过这篇报告,理清A股中“钱”从哪里来,又流向何处,并通过资金分布情况与流动情况,寻找资产价格变化的隐藏线索。 核心观点: 我们为三个问题寻找答案,一是,哪类投资者在增持或是减持?二是,哪...