将高息、短期的旧债置换为低息、长期的新债,是降低债务成本、缓解流动性压力的有效手段。以中国近期推出的12万亿元化债新政为例,通过专项债和特殊再融资债券置换隐性债务,预计五年内可节省利息约6000亿元。这种置换不仅减轻了地方政府和个人的短期偿债压力,还释放了更多资金用于消费和生产性投资,为经济注入了新的活力。2. 市场化债务