未来通胀下行的风险仍然超过上行风险，而近期经济增长和通胀数据的疲软表明，出现“债务-通缩循环”的风险依然存在。系统地将经济增长的重心向消费转移，或全球贸易周期得到强劲提振，似乎是可能使通胀环境更快地朝向更健康的方向发展的两个关键因素。译者/何黎 ...
消费贷款缩水会加剧借款人资金链紧张程度，导致更多的逾期，形成恶性循环，继而对消费复苏构成威胁。具体机制可用经济学家欧文·费雪的“债务—通缩”循环来解释。简单来说，负债家庭收入下降，但还本付息压力不变，这种情况下，只能大幅度地紧衣缩食。当负债成为一种普遍现象时（现在就是），借款人的紧衣缩食会在宏...
这一信号颇为重要,显示在地方政府和房地产市场去杠杆的情况下,中央政府开始有意识的加杠杆,这样才能营造一个更为良性的去杠杆环境,缓解通缩压力。 三、刺激,重组,改革:打破债务-通缩循环的三部曲 结合中国自身过往的成功经验,和国际的经验教训,我们认为,要打破债务-通缩的恶性循环,三部曲一揽子政策不可或缺,即刺激(...
(5)PPI下滑更大的风险在于可能将经济带入全面恶化,根据费雪的“债务-通缩”理论,通缩主要通过两个途径将经济带入恶性循环: “通缩——实际利率上升——企业负债恶化——压缩生产——通缩” “通缩——企业盈利下滑——触发银行提前清偿债务——流通货币减少——通缩” 过去5年PPI一直为负,但最坏时刻已经过去,P...
无需担忧“债务—通缩”循环 无需担忧“债务—通缩”循环 1932年美国经济学家费雪提出了“债务—通缩”理论，以解释美国大萧条。当前，中国非金融企业杠杆率偏高，生产者出厂价格指数长时间持续负增长（连续第45个月下滑），因此很多专家担心中国会陷入债务—通货紧缩恶性循环，导致经济长期持续低迷。第一，债务率高是...
潘向东强调,后续需要关注盈利放缓带来的影响:其一,“债务-通缩”循环;其二,压制制造业投资增速;其三,就业压力。 潘向东建议,为应对通缩风险下企业盈利放缓的影响,需要从供需两端入手。需求管理可以迅速稳定经济,保障就业和社会稳定,从而为供给侧改革提供良好的宏观经济环境。出口、房地产投资、制造业投资、消费增速均有下行...
债务-通缩的恶性循环亟待打破 【债务-通缩的恶性循环亟待打破】中国经济正面临着严重的失衡状态。在宏观上，失衡表现为经济增速的大幅下滑，缺乏增长动力。在微观上的表现之一，是企业盈利减弱，而负债急剧增加，最终表现为债务-通缩的恶性循环。社科院经济研究所、社会科学文献出版社日前共同在京发布《中国上市公司蓝皮书...
黄金和货币供应的关系如何？债务通缩令美联储陷入死循环，资产泡沫越吹越大黄金将成香馍馍 来源：汇通网 汇通网讯——随着M2激增，市场更加担心的问题是债务通缩，因为这可能会加剧美国收入的两极分化，富人们通过廉价资金来实现金融资产增值，而一般人则因为货币供应量持续扩大导致实际债务水平上升，这反而抑制了消费和...
在他看来,大规模的地方债务重组是决策层转换财政“紧日子”思维的第一步,这有助于恢复私营部门信心。然而,中国目前面临着债务、人口、海外逆全球化形成的债务通缩循环,想要打破这一循环,第一波的政策力度是不够的。 “财政上越是谨慎,有可能暂时打不出通缩循环,导致债务率反而越来越高。”邢自强表示,更明确的再...
债务经济模式思考1 |#胡汉三的经济观 说观点:当前的债务经济模式存在重大缺陷,甚至不如金本位和银本位。 再说原因: 1.金本位和银本位在社会发展和资源开采中存在自然的货币总量增加,以匹配社会物资价值的增加,避免通缩。 2.债务经济模式必须通过挣别人的钱和向未来借贷,才能使货币增加。一则对应中国出口挣外汇,一则...