修正久期与到期收益率呈反向关系。债券的到期收益率越高,则其久期越小。这是因为到期收益率越高时,其较长期限现金流的折现因子越小,从而使得较长期限的现金流在久期中的权重越低,导致久期变小。 修正久期的缺点 首先,修正久期假设价格变化与到期收益率曲线之间是线性关系,但实际上由于债券价格与收益率曲线之间凸性...
修正久期是个百分比、万分比的幅度概念,只有高低大小,所以没有单位,不可以说修正久期是多少年。 3. 修正久期的局限性 修久期是一个近似值,收益率变化幅度小时,修正久期近似效果较好;当收益率变化幅度越大时,修正久期的近似效果差。 编辑于 2023-09-01 12:49・北京...
美元久期是在修正久期的基础上乘以价格P,有了价格,所以这个久期叫做美元久期。 所以修正久期和美元久期的出现只是为了让价格对利率的敏感性的数学表达式更加简洁而已。 久期在金融学中的应用较多,对它的理解主要还是要从三个方面来看: 1、收回投资现金流的加权平均时间; 2、债券价格对利率的敏感程度可以用久期来大致衡...
首先,对于风险偏好较低的投资者,如果投资组合中的债券修正久期较长,那么在利率上升时,债券价格可能会大幅下跌,从而导致投资组合的价值缩水。因此,这类投资者可能会更倾向于选择修正久期较短的债券,以降低利率风险。 其次,从市场利率预期的角度来看,如果投资者预期市场利率将下降,那么选择修正久期较长的债券可以获得更大...
修正久期的计算公式为修正久期 = Dmac / (1 + y),其中Dmac为麦考利久期,y为债券的当前到期收益率。该公式用于衡量债券价格对利率变动的敏感程度,数值越大,价格波动性越高。以下从公式解析、参数含义及应用场景三个方面展开说明。 一、公式解析 修正久期通过调整麦考利久期来反映利率变化...
久期、修正久期、美元久期的来龙去脉如下：久期： 诞生背景：久期概念的诞生源于解决债券实际投资回收时间与名义期限不符的问题。 定义：1938年，麦考利提出久期，它定义为债券现金流加权平均的回收时间，数学表达为每期现金流折现值乘以对应时间再除以债券现值。 经济学含义：久期反映了债券价格对利率变动的...
修正久期=久期/(1+y)、修正久期=-债券的利率敏感性系数/(1+y)。1、修正久期=久期/(1+y)：久期表示麦考利久期，是债券的平均到期时间；y表示市场利率。2、修正久期=-债券的利率敏感性系数/(1+y)：债券的利率敏感性系数表示债券价格对利率变动的敏感程度。
📉 修正久期(Modified Duration)则是一个衡量债券价格变动敏感度的概念。它通过将麦考利久期除以1+y来计算,其中y代表债券收益率。修正久期越大,债券价格对利率变动就越敏感。例如,当收益率增加0.1%时,修正久期为2.696的债券价格将下降0.2624元。🔍 修正久期的几个重要结论: 修正久期越大,债券价格对利率变动越敏感...
所以,久期是衡量利率风险(interest rate risk)的,久期大,利率风险高,证券价格受利率变化的影响大。 DV01和PV01 DV01又叫基点价值,它的定义是收益率变化一个BP时价格的变化量。 从修正久期的公式中,我们知道 我们变一下形式 在这个公式里,我们让△r=0.01%,即一个BP,就得到了价格的变动量△p,即为DV01. ...
久期是债券本息所有现金流的加权平均到期时间,即债券投资者收回其全部本金和利息的平均时间。 修正久期的计算公式为:D mod = D mac / (1 + y)。式中,D mod 表示修正久期,D mac 表示麦考利久期,y 表示每个付息周期应计收益率。修正久期衡量的是市场利率变动时,债券价格变动的百分比。修正久期越大,由给定收益...