1)对于股市,在“供给驱动”阶段,政策信号逐渐变强,此时盈利尚未企稳,股市依靠拔估值上涨。在宽信用传导的过程中宏观环境边际好转,进入“需求驱动”阶段,上市公司业绩迎来修复,盈利估值双击,一般是股市收益较为显著的时间段。在“供给驱动”阶段稳定风格和金融风格相对跑赢,在“需求驱动”阶段成长和消费两...
月度GDP 指数的构建与应用 ——信达宏观方法论之二 [Table_ReportDate] 2022 年8 月22 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 1 [Table_Title] 证券研究报告 月度GDP 指数的构建与应用 宏观研究 [Table_ReportDate] 2022 年 8 月 22 日 [Table_ReportType] 深度报告 [Table_Summary] 摘要: [Table_Author...
理论上, GDP 有三种核算方法——生产法、收入法、支出法,对应三种不同的表现形态——价值形态、收入形态和产品形态。 我国对外公布的 GDP 数据是按照生产法和收入法混合计算的结果,称为生产法GDP 或 GDP, 分行业计算增加值后再进行累加,随后根据基础资料的可获得性、时效性进行数据修订,保证数据的完...
信达宏观方法论之八:看懂消费的三个重要视角 本文详细地介绍了分析我国消费的三个重要视角:(1)社零的结构特征,(2)居民消费的三因素模型:就业、收入和消费倾向,(3)社会集团消费和居民消费的分解。 社零的结构特征。按照消费类型,可以将社零分为商品零售和餐饮收入。 2017 年以来,两者在社零中的占比较为稳定,商...
信达宏观方法论之八:看懂消费的三个重要视角 宏观策略 2022-10-12 解运亮,肖张羽 信达证券 2022年10月12日摘要:本文详细地介绍了分析我国消费的三个重要视角:(1)社零的结构特征,(2)居民消费的三因素模型:就业、收入和消费倾向,(3)社会集团消费和居民消费的分解。社零的结构特征。按照消费类型,可以将社零分为...
月度GDP指数的构建与应用 ——信达宏观方法论之二; ; = ; ; ▼ ; ;季度和年度GDP初步核算数时效性很强,季度GDP 一般于季后15日左右公布,年度GDP 一般在年后20天左右 公布。然而,如前文所述,核算出来的GDP数据有很大的推算成分。 之后,随着基础资料不断增加,特别是年度财务资料陆续报送,我国会根据更加全面、...
高频观测体系的构建方法与投资启示 星级: 27 页 高频观测体系的构建方法与投资启示 星级: 30 页 宏观方法论之二:月度GDP指数的构建与应用-信达证券 星级: 24 页 方法论:培训体系构建 星级: 6页 证券投资方法论 星级: 4页 证券分析方法论 星级: 14 页 证券分析方法论 星级: 14 页 证券分析方法...
四是数据时间跨度足够长。按照上述要求找到高频指标后,我们构建了信达宏观工业生产指数、消费指数、固定资产投资指数、出口指数,并对指数的有效性进行了检验。如果高频指标与其指向的宏观指标同比变动方向相同,就代表着高频指标判断正确。检验结果显示四个指标在方向判断上的胜率均保持在较高水平。
本文详细地介绍了分析我国消费的三个重要视角:(1)社零的结构特征,(2)居民消费的三因素模型:就业、收入和消费倾向,(3)社会集团消费和居民消费的分解。 社零的结构特征。按照消费类型,可以将社零分为商品零售和餐饮收入。2017年以来,两者在社零中的占比较为稳定,商品收入占9成,餐饮收入占1成。...
如果高频指标与其指向的宏观指标同比变动方向相同,就代表着高频指标判断正确。检验结果显示四个指标在方向判断上的胜率均保持在较高水平。生产指数由重点企业粗钢产量、江浙织机PTA产业链负荷率、半钢胎开工率构成;消费指数由乘用车厂家零售日均销量、布伦特原油现货价格、柯桥纺织价格指数构成;固定资产投资指...