信用策略布局的五个挑战，看似独立，实则相互联系：一是投资者信用风险担忧发酵，才会逐步谋划金融债策略；二是增量资金逻辑的推导，有助于判断金融债交易对手方及行情的可持续性；三是前瞻机构行为与风险定价，给“上车”和“下车”提供线索。虽然绕不开机构行为、增量资金与风险考量，但跟踪频率的提升，将成为下半年...
挑战之一:单一策略VS券种“漂移”。过去债牛环境中,一提起票息收益增强策略,惯性思维往往都是短债下沉,只有在高票息短债利差被抹平后,才会适当选择在高等级中等久期中去找一些收益;而久期策略往往又被不少投资者诟病,因为波动预期强化,拿在手上的长久期信用债会很快丧失流动性,“卖不掉”就只能被动扛跌。因此,...
信用策略布局的五个挑战,看似独立,实则相互联系:一是投资者信用风险担忧发酵,才会逐步谋划金融债策略;二是增量资金逻辑的推导,有助于判断金融债交易对手方及行情的可持续性;三是前瞻机构行为与风险定价,给“上车”和“下车”提供线索。虽然绕不开机构行为、增量资金与风险考量,但跟踪频率的提升,将成为下半年规避策略...
信用策略,简言之,是指投资者利用借贷(即信用)手段进行股票投资的策略。投资者可以向券商借款购买股票,待股价上涨后卖出股票,再归还借款及支付利息。这种方法使得投资者能在有限资金的情况下,增加市场参与度,提高资金的利用率。 信用策略的运作原理 信用策略的运作基于两个核心原理:杠杆效应和风险管理。杠杆效应使得投资...
信用利差:信用策略的重要一环。运用基于市场面和基本面双轮驱动的信用分析框架,来研判价格与价值的相对关系寻找错配的机会,各种各样的利差是衡量债券价格的重要标尺。(1)利率债/信用债比较由信用利差作为引导,各等级策略由等级利差做指导:信用利差主要跟随基准利率与投资者结构行为变动而变化。(2)信用债行业配置由行业...
一是借贷股票策略,即投资者向券商借入股票后做空,期待股价下跌后买回股票获利; 二是杠杆买入策略,投资者向券商融资购买股票,以期望股价上涨后获得收益。 信用策略的执行要点 执行股票信用策略时,投资者需要关注以下几点: 利率:借款的成本,影响投资回报 市场趋势:策略的制定需要基于对市场趋势的深入分析 ...
未来信用研究的发展方向,大概率是:在信用评级方向,进一步增加系统和大数据的参与度,利用金融科技的手段提升决策效率和准确性;在信用策略方向,则应该改善目前大部分机构信用策路研究缺位的情况,真正加以重视。 赚信用的钱,可能需要先来几个灵魂拷问 国外的很多老牌投资机构,都会从宏观策略的视角比较大类资产的相对价值,找...
信用策略旨在回答“如何在不提高潜在回撤的前提下提高回报率?”基于2017年初至2024年11月中的国内债券数据,我们分类计算了不同信用债的绝对利差与换手率,最终基于上述指标的相关系数(简称“S-T相关系数”)判断该阶段信用利差的主导因素。 通过对上述数据的分析,我们将近年国内债券市场的核心特征概括为“间接化”、“...
高一层级的宏观视角能够打破微观信用研究的壁垒。信用更为宏观的角度,就是信用策略方面的前瞻研究,来解决前面种种分析方法面临的滞后性问题。比如像一个人,就像一个金融机构,每个机构或个人都有自己的基因序列,如果在30多岁时候,结合自身的基因序列,知道可能在60岁之后,或者40岁之后产生哪些重大的疾病,那么在30岁,...
策略,在我们的公众号里提的比较多,大家都了解其是信贷流程中最重要的模块,我们常说的在评分卡,量化风险其实也是一种策略手段。策略跟评分,它告诉我们如何解释客户分数以及与该分数相对应的方法。好的策略可以帮助我们: (1)提升核准率 (2)降低信用风险