摩根大通则认为，虽然短期内人口老龄化可能对债市不利，但从长远看，这或将为投资者提供新的入市机会。报告还指出，在老龄化加速的国家，其货币通常表现得不如老龄化较慢的国家强势。最后，报告强调，在以美元计价的市场中，老龄化的影响更为显著。每增加1%的老龄人口比例，股市的美元年均回报率便可能下降1.38%。...
第二，经济增长将更多依赖投资。短期内，为了保持经济的稳定增长，对冲劳动力增长放缓甚至减少带来的影响，经济将更多地依赖投资的扩张，而当资本投入增速快于劳动力投入时，投资回报率会下降。同时，人口的负增长也将直接影响内需，尤其是消费需求的扩大。人口总量较多时，基本消费也多，人口总量一旦下降，相应的基本消费...
最后，我们来看看老龄化和股市回报之间的关系。老龄化对于股市回报的影响，主要通过两个途径实现。首先是老龄化对于经济增长率的影响。如果老龄化导致GDP增长率下降，那么这将拉低无风险利率的水平，并继而拉低股票的投资回报。其次是不同年龄人群做出的资产配置决策。如果年纪大的群体更喜欢债券，那么就有可能对股票造成...
在储蓄积累期,对风险资产的需求增加;进入储蓄消耗期,整体投资将偏向保守,对风险资产的需求逐步下降。根据西南财经大学家庭金融调查与研究中心2019年的“中国家庭金融调查”(CHIFS),40岁以下、40岁到60岁、60岁以上年龄段人口对高风险资产偏好比重分别为18%、6%、4%,随着年龄增加,对高风险资产偏好逐渐下降。随着老龄...
这个观点听起来很有道理,但我们也听过一句话金钱永不眠,虽然这些人可能会把大部分资产储蓄起来或者买成风险非常低的产品等,但他们放在银行或者投资向债券等领域的资金,也会被通过种种方式被投向投资回报更高相应风险也更高的领域。所以我认为我们无...
此外，蔡昉表示，在劳动力短缺的情况下，企业会会利用资本替代劳动力，提高了资本劳动比，而生产要素组合里资本占比提高会导致资本的报酬递减，这也意味着企业家的投资回报会减少。蔡昉进一步指出，和供给侧冲击相比，人口老龄化和负增长对需求端产生的影响更加不容忽视。特别是在出口动力减弱的背景下，中国更希望依靠...
具体来看,如今民企投资意愿不足,因为在PPI为负的情况下,实体经济的投资回报率持续下降。最近国资委出台相关文件,鼓励民企积极参与到国企混改、战略性重组和专业化整合,这样既可以通过混改,让民企参股,甚至在完全竞争性行业让民企控股,以此来改善民间投资意愿不足问题。同时,国企还可以通过完善公司治理结构,如股权运作(例如...
全社会投资回报率下降,看起来是必然趋势。总人口下降和老龄化,看起来是必然趋势。有哪些机会可以发掘呢? 我抛砖引玉: 1、利率会下降,所以高息债有机会。可惜了当年的分级A。 2、经济发展速度会下降,所以要适度降低期望值,要珍惜那些有内生增长,同时具有持续投资回报率的企业。比如$北京控股(00392)$$中国海油(SH...
在投资界，一个新的观点正引发热议：人口老龄化可能是股市低迷的幕后推手。这一观点来自摩根大通的一份研报，指出65岁以上人口比例每增加1个百分点，股市的年均回报率可能下降0.92个百分点。这一发现让我们不禁思考：难道A股市场的持续低迷，除了制度因素，还与我国快速老龄化的人口结构有关？面对这一趋势，投资者该...
然而，在经济增速放缓和金融市场波动加剧的背景下，养老金投资回报率面临下降的风险。这不仅难以弥补资金缺口，还可能进一步加剧养老金的支付压力。制度设计与调整滞后：面对生育率下降和人口老龄化的新形势，许多国家的养老金制度在设计与调整上显得滞后。一方面，传统的现收现付制模式难以适应人口结构的变化；另一方面，...