而二次通胀指的就是经济体受到外部因素冲击，在经历了一轮通胀之后没有经历周期回归就出现“第二次通胀”的经济现象。二次通胀的诱发因素也可以从供需两个角度进行理解。（1）产品供应链遭遇冲击：地缘政治、公共卫生事件等都可能对全球供应链进行扰动，例如2023年11月起的红海冲突对地中海运输造成扰动，进而抬升了包...
70年代的二次通胀中资源品领涨，美股和美债在通胀上行阶段表现不佳：（1）二次通胀阶段，黄金、能源在内的大宗商品领涨，美股表现不佳，而加息周期中美债持续走弱。（2）对于美股分行业而言，通胀上行阶段能源和工业板块领涨，通讯、公用事业等防御板块表现不佳，通胀下行阶段科技和消费的超额收益再次凸显。如何看待当下...
在没有上世纪70年代石油危机那种幅度的外生冲击的情况下，美国“二次通胀”的幅度大概率不会回升至2022年的峰值水平，而更可能经历一轮温和的需求侧通胀；联储亦不需要大开大合的货币政策调整，这也是与此前那轮“二次通胀”的不同。美国“二次通胀”的背后是企业盈利与居民收入良性循环的延续。当前美国非金融企...
经济扩张期,经济体需求较强,会出现供不应求的产出缺口,引发通胀上升;物价上升后,产家发现有利可图,扩大生产,而经济体需求在物价压力下收缩了,就出现供过于求,呈现衰退期特征,通胀下降甚至通缩。 而二次通胀指的就是经济体受到外部因素冲击,在经历了一轮通胀之后没有经历周期回归就出现“第二次通胀”的经济现象。
美联储面临着艰难的抉择：继续加息可能会加重债务负担，而降息又可能引发新一轮通胀。这是一个两难的困境，需要智慧和勇气来破解。在这场经济博弈中，中国也在积极布局。通过增加黄金储备，中国正在构建一个可以对抗美元霸权的新体系。这种策略不仅体现了中国的远见卓识，也为世界经济提供了一种新的可能性。经济问题...
这就引出了一个更大的问题：二次通胀的风险。什么是二次通胀？简单来说，就是物价涨了一波还没缓过劲来，结果又开始新一轮上涨。这种情况下，咱们老百姓的日子可就不好过了。工资涨幅跟不上物价上涨，钱包里的钱越来越不经花，这种感觉，相信大家都不想体验。那么，面对这种情况，我们普通人该怎么办呢？首先，...
美国“滞胀”迹象若隐若现,美联储决策重心中通胀正在重回焦点。在12月的FOMC点评中,我们提到美国“滞胀风险”或加大联储未来利率决策的难度,背后主因“二次通胀”的可能性越来越受到市场参与者和联储自身的重视。 一方面,市场角度,衡量对未来通胀预期的5年期盈亏平衡通胀率,从美联储9月“超常规”首次降息时的2%...
5、与以往不同的是，本轮加息收尾后，降息博弈的空间或更为有限，原因在于，二次通胀风险，可能是打破旧均衡的“达摩克利斯之剑”。我们认为，其中有两条长逻辑和两条短逻辑引发二次通胀。长逻辑一：资源产能约束式衰退，注定通胀底部牢靠且二次抬升风险极大。长逻辑二：劳动力供给受限的长期问题未得到解决，工资...
总体看，美国二次通胀的风险并不低。二次通胀的影响：如果二次通胀的确存在，则除非美国经济大幅走弱，否则美联储首次降息时点可能继续推迟，降息幅度也可能不及预期。目前看，3月和5月的降息概率已经很低，6月是否降息、全年降息幅度取决于数据表现，可重点关注3/21议息会议上更新的点阵图和经济预测。继续提示：美...
对于中国来说，美国降息无疑会带来一系列连锁反应。首先，可能会引发全球"二次通胀"。美元作为世界主要货币，一旦贬值，很可能会推高全球商品价格，导致输入性通胀。这对中国这样的制造业大国来说，无疑是一个巨大挑战。其次，美元贬值可能会加剧国际贸易摩擦。各国为了保护本国利益，可能会采取更加激进的贸易政策，这...