在此背景下,本文提出一个新的角度来探究公募基金主动管理的价值,即通过模型将基金经理对个股的投资分解成正常持仓和异常持仓。 国内外研究基本情况 关于主动型基金是否能够战胜市场的问题,学术界并没有达成一致的结论。现实情况是,主动型基金存在“羊群...
论文发现,异常持仓可以预测公司未来股票收益:根据异常持仓构造的等权(市值加权)投资组合能获得年化8.60%(11.22%)的超额收益.异常持仓对套利成本高和投资者注意力有限公司的股票有更强的预测能力.另外,异常持仓还可以预测公司未来基本面. 综上,...