“4月11日，中美利差倒挂没有在金融市场掀起明显的波澜。”上述华尔街对冲基金经理向记者透露。究其原因，从年初中美货币政策持续分化起，众多华尔街投资机构都意识到中美利差将大幅收窄。“此前，多数华尔街宏观经济型对冲基金预估中美利差将收窄至30个基点附近，但疫情因素令中国央行降息预期升温，近日越来越多华尔街投资...
邹澜介绍,中美利差收窄并于去年二季度开始倒挂,对人民币汇率的影响已经在市场化价格中体现。从趋势看,未来中美利差会逐步回归正常,市场普遍预期美联储本轮加息接近尾声,美债收益率创十几年高点后回落,近期市场已在逐步消化本轮加息周期的完整信息,中美利差将逐步恢复至正常区间,这将有利于支撑人民币汇率。 “汇率走势...
数据显示,截至3月1日收盘时,10年期中国国债收益率跌至2.384%——中美10年期国债收益率的此消彼长,直接触发中美利差倒挂幅度骤然扩大。 “目前,众多华尔街投资机构预计中美利差倒挂幅度可能在短期内突破200个基点。”一位华尔街对冲基金经理指出。究其原因,一是A股尚未走出低谷与国内债券市场牛市行情延续,或令10年期中...
2018年中美利差大幅压缩的情况下,外资持债规模增幅放缓甚至下降。伴随着此轮中美利差的收窄,2-3月境外机构大幅减持中债,净减持规模分别为669和982亿元。但是当前市场对美联储加息预期强烈,联邦基金利率期货显示2022年仍将加息9次,在下半年美国面临中期选举的情况下,美联储收紧步伐不及预期可能性较大,本轮中美利差倒...
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中美利差的变化反映了美国经济相对中国表现的强弱。而随着经济周期进行到不同阶段,政策为平抑周期波动相应调整。中美政策周期错位的背景下,利差将持续收敛,至经济及政策进入到下一阶段收敛结束并开始走阔。 2021 年以来,随海外财政强刺激,需求强复苏,美债开始上行,利差持续收缩,中国方面尽管出口相应增加,但内需...
美国6月非农就业下跌打开降息预期,中美利差显著收窄 冉学东 7月5日,美国6月非农就业数据公布,非农就业人口增长20.6万人,尽管大幅超过预期的19万人,但仍较前值27.2万人显著下滑。 这个数据公布强化了今年美联储降息的预期,市场反应也相当激烈。美元继续前几日的下跌,跌幅进一步扩大。美债收益率大幅调整,10年期国债收益...
假如只用中美利差数据对上证50指数进行择时操作在利差扩大的时候,买入上证50,在利差缩小的时候卖出。构建一个信号系统,那么择时后的最新净值是7。是没有择时的上证50的2倍多。图中的绿线为信号。这是一个非常低频的交易策略,但有效。
4月11日,中美10年期国债利差2010年来首次出现倒挂,叠加3月金融数据超预期,现券期货承压,通胀数据略好于预期对市场影响不大。国债期货全线收跌,银行间主要利率债收益率普遍上行,中短券上行幅度较大;银行间资金面仍平稳偏宽,不过隔夜资金利率小涨至1.8%上方;地产债整体走弱多数下跌,上海世茂债券跌幅明显。
不过，鉴于中美利差时隔12年来首次倒挂，现阶段，市场期待的MLF降息和降准等政策虽有利于加大金融对实体经济的支持，但也有可能会增加内外部保持均衡的难度。在外部防通胀、内部稳增长的复杂形势下，财政政策扩张将是今年稳增长的亮点，相比之下，今年货币放松不应该过度依赖信贷扩张，央行单纯依靠总量调控手段的可能性有...