PMI数据指向三季度以来的一轮制造业修复遇阻，且供给端强于需求端，10月PPI数据随之转弱。10月制造业PMI结束“四连升”，PPI随之结束“两连升”，环比增速归零，同比跌幅小幅走阔至2.6%。图6：PPI同比跌幅小幅走阔 资料来源：Macrobond、招商银行研究院 上游价格受供给、政策等因素提振，下游价格则在需求转弱影响...