1.3 收益的波动较大: 尽管中国股市收益具有较高的水平,但同时也伴随着较大的波动性。这一特点主要源自股市的内外部因素,包括宏观经济政策、政治风险、企业业绩和市场交易活动等。 二、股市收益波动与投资者情绪: 2.1 投资者情绪对股市收益的影响: 投资者情绪是指投资者对股市的情感体验和态度表达。情绪包括恐惧、贪...
中国股市收益、收益波动与投资者情绪 * 王美今 孙建军 ( 中山大学岭南学院 510275) 内容提要: 本文从我国股市的现实情况出发, 构造理论模型证明: 投资者接受价格信号时表现出来的情绪是影响均衡价格的系统性因子。这一结论得到实际数据的支持, 实证发现投资者情绪的变化不仅显著地影响沪深两市收益, 而且显著地反向...
为了更直观、更清晰地揭示二者之间的动态关系,本文进一步研究了投资者情绪对股票收益波动性的影响。EGARCH模型结果表明,中国股市存在杠杆效应,投资者情绪的正向波动对股票收益率波动的影响更大。同时,过去不同时期投资者情绪变化会对当前的股票收益率产生不同的影响。 【关键词】行为金融;投资者情绪;主成分分析;VAR模型...
虽然企业的复工导致购汇需求增加,但复工行动本身也令了中国经济增速放缓风险降低,与此同时企业结汇需求也会释放,均对人民币构成正面支撑。人民币近期还是保持区间内宽幅震荡的走势,但具体波动区间尚难预测。 ④ 全球汇市方面,欧元周五走弱,仍接近周一触及的三年低点,投资者对欧元区经济前景也继续感到悲观。而美元指数则因...