背后的含义是，股票作为风险资产，至少收益率要比国债高一倍才值得冒险啊！也就是说，投资股票市场的安全标准，是要求投资收益率ROE/PB不小于7%。最后，需要再次强调的是，PB-ROE模型有其本身适用的范围，这里我们仅仅是从简单的指标出发，看看一笔投资的真实收益率到底是怎么来的，仅此而已。
一、PB-ROE理论关系:ROE决定PB估值,PB估值提供安全边际。(1)PB-ROE模型最初是由Wilcox于1984年提出,本质是适用于稳定行业的估值模型,基于一系列假设推导PB与ROE的数学关系。 (2)考虑到模型适用性,我们引入可持续增长的假设,并推导多阶段的增长模型。在可持续增长假设之下,潜在ROE决定了估值水平;若ROE下台阶,则对...
PB-ROE模型,看起来很高冷,其核心思想是,衡量一项投资的收益率是多少。 参考内容:从ROE看企业的经营特性 我们从一个例子开始说起。 假如有这么一家银行,它的年利率是5%。今年你存入100元,明年你可以收回100元本金,外加5元利息。这时候,你的收益率就是5%。 如果明年你不收回本金和利息,继续存下去,那么后年你的...
什么是PB-ROE模型? PB是市净率,每股股票价格/每股净资产,而净资产又是公司总资产减去公司负债的结果。所以PB是一个价格指标,衡量的是每股净资产卖多少钱。 ROE(净资产回报率),是公司净利润/公司净资产。ROE是一个盈利指标,衡量的是公司的净资产能够贡献多少收益率。 所以,当PB和ROE结合在一起,其实就是用量化的...
(一)PB-ROE模型是一种经典的估值方法,通过结合市净率(PB)和净资产收益率(ROE)来评估股票的投资价值。首先我将对该模型底层逻辑做的进一步解释:市净率(PB)和净资产收益率(ROE)是两个重要的财务指标,它…
结论 PBROE(企业内部报酬率与股东权益收益率)估值模型是一种“实体性”估值模型,它以PB比率和ROE比率作为衡量企业价值的参照,使用PBROE估值模型不仅可以更准确地反映企业实际情况,也可以指导投资者是否应该投资一家公司。因此,企业估值是支撑企业发展的重要手段,应当被重视和推广。©...
PB ROE增长率估值模型是一种常用的估值模型,它主要考虑了公司的资产负债情况、盈利能力以及增长潜力,是一种相对全面的公司估值方法。 二、PB ROE的定义 1. PB,即市净率,是指公司的市值与净资产的比率,它是衡量公司价值和基本面的重要指标。 2. ROE,即净资产收益率,是指公司净利润与净资产的比率,它反映了公司...
pb-roe模型最大的优点,是提供了一个比PE法更稳定的估值锚。很多上市公司的增长率变动可以很剧烈,但ROE的变动幅度相对要小很多。例如宁德时代2022年净利润增长了93%,从159亿增长到307亿,但加权ROE却仅从21.5%提高到24.7%,幅度远低于利润的变动。一家市盈率在100倍-200倍之间的公司,如果ROE保持在10%左右,那它的...
pb-roe策略并不绝对,成熟的投资者,即便使用pb-roe模型时,也会有不同的投资风格。 第一种是绝对盈利型。这种投资者偏好持续稳定高ROE的公司,就是白马股。因为这类公司的盈利能力相当稳定。例如2019年以来北上外资喜欢投资海天味业、贵州茅台、上海机场、恒瑞医药等公司。消费、医疗、教育等行业,周期性不强,现金流充...
PB-ROE估值模型,是老拙最经常使用的估值方法。在之前计算公司收益率时,会经常看到老拙使用PB法,而不是PE法做估值预测。这其实是两种不同的估值思路。PE法侧重的是增长,增长率高的公司,就给予高PE。而PB法看重的是公司的赚钱能力,赚钱能力越高的公司,就给予高PB。所以