结合产业发展态势,伴随上游产能逐步达产、规模效应及熟练度带来效率及良率双重上升,23 年后产业议价权态势将向下游倾斜,航发动力毛利率预计将企稳回升。 核心结论三:双五之交,共振上行。根据产业链需求增量情况变化拆解及行业议价权态势预期,我们认为,在“十四五”与“十五五”两个五年之交时,航空发动机全产业链产业层...