1、复盘:2023年再度证明行业需求稳中有升(+251万台/+5%),空间见顶质疑证伪、格局优化兑现(雅迪市占率+4%),龙头跑赢指数可期 2、投资逻辑:对行业基本面判断可更加乐观。面对国内消费环境修复趋势的确定性与节奏的不确定性,电动两轮车确定性与弹性兼备,配置价值凸显。1)需求稳定,业绩有概率超预期,2)目前龙一龙...
结构提升、产业延伸)在手,单车盈利上限层层突破值得期待 2)弹性:基本盘维持稳定,多因素催化加持 ①产品结构优化超预期(钠电推出→解决城市高端→产品结构优化→ASP与单车净利双升) ②龙头市场份额提升超预期(因产品结构优化和电池后装市场开拓