新股申购的最终收益不仅与获配的股份数量有关,更与新股价格有关。“如果新股定价太低,发行人肯定不愿意卖;如果新股定价太高,投资者也不愿意买,交易所市场的一大重要功能就是定价,只有充分反映市场需求的合理定价才能让买卖双方都愿意长期参与这个市场,才能源源不断地吸引优质公司来上市,保障市场的长期繁荣。” 此外,港交
通过这次改革，我们希望能够提升香港新股市场的国际竞争力。具体而言：第一，在不损害投资人利益的前提下，优化有关公众持股量的要求，为发行人“拆墙松绑”，放宽不必要的限制，提升香港市场对于发行人的吸引力；第二，提升更有议价能力的投资者（尤其是机构投资者）在新股定价过程中的参与度，从而提升新股定价的效率。
“另一方面，由于新股发行价不可能低于底价，会造成认为底价估值太高的投资者放弃询价，从而造成新股定价偏高。询价发行时，底价成为了询价锚标，使其成为变相定价发行，并可能造成询价价格偏高。理论上，市场会通过调节新股发行估值来调节破发率，但在底价机制下，市场化调节功能受到了抑制。”刘靖进一步指出。刘靖认为，...
新股发行价的制定既需要科学的方法来评估公司价值，又需要考虑市场情绪和宏观经济环境。尽管存在诸多不确定性，但通过细致的分析和合理的判断，可以为新股定价找到一个相对公允的平衡点。对于投资者而言，理解新股发行价的制定机制，有助于做出更为理性的投资决策。在未来，随着市场环境的不断变化和金融科技的发展，新股...
定价机制：发行人可以与主承销商自主协商直接定价，也可以通过合格投资者网上竞价，或者网下询价等方式确定...
在当前全面注册制的大环境中，需要参与新股发行定价的机构们进一步落实“价值发现”责任，真正回归到网下询价的合规性、独立性、专业性，只有内在机制的进一步完善，才能有助于新股公司确定更合理的估值，让市场更加健康发展。询价新规遏制机构违规报价 “打新”赚钱效应刺激机构报高价 iFinD数据显示，在今年二级市场持续...
2018年11月，科创板正式设立并试点注册制，宣告注册制改革进入启动实施阶段；2021年9月《上海证券交易所科创板发行与承销规则适用指引第1号——首次公开发行股票》（简称“询价新规”）出台，进一步推进新股定价机制市场化改革；2023年初，全面注册制开始实施，对稳定资本市场、提升资本市场资源配置效率提出更高要求。然而，...
优化新股发行定价机制，在科创板试点调整适用新股定价高价剔除比例。完善科创板新股市值配售安排，增加网下投资者持有科创板股票市值要求。在科创板试点对未盈利企业公开发行股票锁定比例更高、锁定期限更长的网下投资机构，相应提高其配售比例。加强询报价行为监管，研究建立网下专业投资者“白名单”制度，对频繁高报价...
证监会：优化新股发行定价机制 【证监会：优化新股发行定价机制】证监会发布《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》提到，开展深化发行承销制度试点。优化新股发行定价机制，试点调整适用新股定价高价剔除比例。完善科创板新股配售安排，提高有长期持股意愿的网下投资者配售比例。加强询报价行为监管。
建立常态化逆周期调节机制，根据市场情况动态调整产品注册节奏与进度。强化主题基金注册监管，出台主题基金投资风格监督自律规则，加强对基金投资交易的监测分析与跟踪检验。督导基金公司完善新股定价决策机制，促进合理审慎报价。合理约束单个基金经理管理产品数量和规模，加强对管理规模较大的基金经理持股集中度的监测力度与...