“在此情况下，很多最有研究实力的、最了解新股基本面的机构投资者往往因为预见到可获分配的股份很少而丧失了参与建簿配售的积极性，而他们这批‘专业砍价者’的缺席让新股定价的效率大打折扣。”陈翊庭指出。在她看来，这种安排最主要的缺陷是缩小建簿配售部分，导致定价投资者参与有限，容易造成新股发行价高于实际市场需
“在此情况下,很多最有研究实力的、最了解新股基本面的机构投资者往往因为预见到可获分配的股份很少而丧失了参与建簿配售的积极性,而他们这批‘专业砍价者’的缺席让新股定价的效率大打折扣。”陈翊庭指出。 在她看来,这种安排最主要的缺陷是缩小建簿配售部分,导致定价投资者参与有限,容易造成新股发行价高于实际市场...
陈翊庭认为,这样的安排既为公开认购部分的投资者确保了一定的新股份额,也为上市公司提供了足够的灵活性,同时提高了机构投资者参与建簿配售的动力,降低了因为公开认购部分比例过高带来的错误定价的风险,有利于新股市场的长期健康发展。
“在此情况下,很多最有研究实力的、最了解新股基本面的机构投资者往往因为预见到可获分配的股份很少而丧失了参与建簿配售的积极性,而他们这批‘专业砍价者’的缺席让新股定价的效率大打折扣。”陈翊庭指出。 在她看来,这种安排最主要的缺陷是缩小建簿配售部分,导致定价投资者参与有限,容易造成新股发行价高于实际市场...
截至今年9月15日，新股询价新规实施近一年。据记者梳理，其间，科创板和创业板共242家公司完成询价发行上市。从发行情况来看，询价机构有效报价区间宽度明显加大，新股发行定价中枢上移，定价效率进一步提升。接受《证券日报》记者采访的专家表示，新股询价新规实施以来，新股发行定价日趋市场化，“一企一价”“优质优价”...
香港交易所集团消息,香港交易及结算所有限公司正就改革新股市场的定价机制及公开市场要求进行咨询,香港交易所集团行政总裁陈翊庭举例称,要要满足公众持股量不低于15%~25%的要求对于一些大型或超大型公司来说并不容易,因此港交所建议引入阶梯式的门槛,对不同市值级别的公司分别设置5%~25%的门槛。另外,建议提高分配给建...
南方财经2月7日电,据每日经济新闻,从香港交易所集团获悉,香港交易及结算所有限公司正就改革新股市场的定价机制及公开市场要求进行咨询,香港交易所集团行政总裁陈翊庭举例称,要要满足公众持股量不低于15%~25%的要求对于一些大型或超大型公司来说并不容易,因此港交所建议引入阶梯式的门槛,对不同市值级别的公司分别设置...
此次改革,港交所围绕提升新股定价的效率提出了相关建议,重点在于提升更有议价能力的投资者(尤其是机构投资者)在新股定价过程中的参与度。 现行的香港的《上市规则》规定,发行人发行的新股一般至少10%要分配予公开认购部分,而且,在公开认购特别踊跃的时候还必须将一部分国际配售的股份(主要是原计划卖给建簿配售的部分)...
去年9月18日,为进一步优化注册制新股发行承销制度,促进买卖双方博弈更加均衡,证监会对《创业板首次公开发行证券发行与承销特别规定》进行适当修改,同时指导沪深证券交易所、中国证券业协会同步完善科创板、创业板新股发行定价相关业务规则及监管制度(以下统称“新股询价新规”),提高发行效率,新股询价新规正式落地实施。
10月11日、16日和17日,强邦新材、上大股份、托普云农三只新股相继上市。令人瞩目的是,这三只股票均以800%的最大涨幅开盘。尽管如此,这三只股票开盘后依然继续飙升,以最高价为参考,这三只新股在一天内的回报率分别可达24倍、13倍和10倍,这是许多企业在上市多年后也难以企及的。