内在价值 = [现金流 / (折现率-增长率)] * {1 - [(1 +增长率)/ (1 + 折现率)]^n} (3)永续经营,不增长,估值计算 内在价值 = (现金流 / 折现率) * [1 - 1 / (1 + 折现率)^n] ①考虑n年以后,那么n年以后的现金流通过复利折现,除以(1+第一年折现率)(1+第二年折现率)...(1+第n...
投资项目现金流估算模型 一、现金流的定义 现金流是指企业营业活动中的一种有形资产,指以货币形式收入或支出的资金流动。可以简单的理解为企业在一定时期内的经营活动产生的贷款额,即为现金流,用来衡量企业的实际财务状况。 (1)筹资活动: 项目投资需要资金,主要通过外部资金,如银行借款、股权融资、债权融资、票据...
今天，我们来聊聊价值投资的估值基石，DCF自由现金流折现模型。DCF自由现金流折现模型，英文名称为discounted cashflow model，属于绝对估值方法，核心理念有两点，一，企业价值等于企业为股东所赚取的利润之和；二，钱的价值在不同时间下是不同的，当前的钱比未来的钱更值钱，需要折现。可以看到，理念中有两个名词，自...
净现金流等于现金流入减去现金流出,代表了项目的净现金流量。净现金流是评估项目盈利能力和现金流状况的重要指标,可以用来评估项目的可行性和偿债能力。 3.5进行灵敏度分析 灵敏度分析是对现金流估算模型的敏感性和不确定性进行评估。可以对关键变量进行变动,观察对现金流结果的影响,以评估项目对市场变化的适应能力和风...
通过这个例子,就能理解现金流贴现模型其中的逻辑,通过预估企业发展判断之后的业绩收益,再折算成现在值多少价。 如果把这种估值方法利用到公司的股价,那“银行理财产品”就是股票,每年产生的利息就是公司分红,而10000元的本金就是股票。 那么关键点,我们就应该先确定几年之后,我们大概能获得多少钱,举个例子,亮哥以伟...
一、DCF模型 现金流量折现法(Discounted Cash Flow Technique,简称DCF)是通过预测公司将来的现金流量并按照一定的贴现率计算公司的现值,从而确定股价的方法。使用此方法估值要确定二个关键性指标:第一,预期企业未来存续期各年度的现金流量;第二,要找到一个合理的公允的折现率,折现率的大小取决于取得的未来现金流量的风...
项目的现金流量估算模型项目数量关系年限012345 1初始投资2销售数量3销售单价4销售收入=2X35单位变动成本6总变动成本=2X57固定成本8销售现金流入=4-6-79税金=8X25%10折旧费用11利息费用12利息抵税=11X25%13销售年度现金净流入=8-9+10+11-1214营动资本15营动资本增量16出售固定资产17出售固定资产税收18年度现金净...
1、DCF模型的两个参数 ①将企业的发展阶段分为两块,一是短期N年的高增长,例如三年、五年、十年;二是N+1年之后的永续稳定增长;②对N年内高增长产生的自由现金流,逐年折现加总,得出价值A。③对永续增长产生自由现金流按照“N+1年的自由现金流/(折现率-增长率)”数学公式,得出N+1年的企业价值,再将N+1年...
CFP投资规划考点讲解:自由现金流贴现模型 根据股票折现的现金流不同,基本上我们又可以将现金流贴现模型分为FCFF(公司自由现金流模型)、FCFE(股东自由现金流模型)和DDM(股票红利折现模型)。我们今天重点就介绍前两个——FCFF和FCFE。 【模型背景】 何为现金流贴现模型呢?这首先要从证券估值方法说起。一般来说,对于证...
投资—现金流敏感性模型通过检验企业投资和现金流之间的关系来度量企业的投资效率，两者关系越强，投资效率越低。根据融资约束理论，当企业信息不对称程度高、外部融资约束力强时，企业的投资能力减弱，因此企业的投资选择与企业的现金持有水平或现金流创造能力正相关。管理层有过度投资的动机，而这种情形随着...