于是他想到了用期权。 我从资料上查到,1993年4月,可口可乐股价在40美元徘徊,巴菲特以每份1.5美元卖出了500万份当年12月到期、行权价35元的认沽期权; 如果可口可乐股价在12月到期前,一直在35美元以上,则没人会愿意用35美元的价格出售股票,那么这份期权合约将作废,巴菲特可以赚取750万美元(1.5美元×500万份)的期权...
1981年,监管再次给场内期权松绑,试点金融期权。82年,取消农产品期权禁令。83年,批准包括标普500和道琼斯指数的股指期权。到此时,美国期权市场已经覆盖了个股、指数、商品、外汇和利率五大品种,期权市场规模成形。 美国期权市场的蓬勃发展,让其他国家羡慕不已,也纷纷开展期权交易。1978年,英国和荷兰开展股票期权。1995年,...
用来投资的期权和用来投机的期权,完全是不同世界的完全不同的两个东西。这2个例子里,老巴sell 可口可乐的put、和买高盛的认股权证,都可以看做是卖保险,前者是卖可口可乐普通股的保险,后者是给高盛的fixed right加了一层保险,理性的看,这两个投资在买入时基本上是没有风险的。老巴用期权投资,前提是风险已经通...
实际上,最近巴菲特进军亚太保险市场,他一样要求获得看涨期权(详情可以参考笔者的投资系列第七篇)。这一次他要求的期权比他投资的金额还要多很多,对于他的投资收益是个非常好的增加。如果按期权的delta 0.5来估算,他的额外获得的零成本股权大约是澳大利亚保险集团流通股份的2.5%。如果公司运营良好,股价上升,他的买入期权...
其中,金融巨头高盛集团也是巴菲特“援助”的对象:在金融危机时,巴菲特给高盛开出了如下投资条件:1、伯克希尔哈撒韦(巴菲特的公司)投资50亿美元在高盛的优先股,股利是每年10%;2、伯克希尔哈撒韦无偿获得高盛股票的认购期权,可以在投资后的5年内,以115美元一股的价格买入50亿美元的高盛公司的普通股票。
(二)巴菲特对于看跌期权的运用 巴菲特对于看跌期权的运用一样是非常的大手笔。巴菲特在他的年度报告里面提到过一些他的看跌期权交易,可以说是豪赌。下面是他的年报上的一些披露细节: a. 2008年伯克希尔哈撒韦的衍生品一共提供了81亿美元的权利金; b. 所有合同都要求不能追加保证金; ...
在2008年金融危机时,高盛集团也未能幸免。此时,作为白衣骑士登场的巴菲特给高盛开出了如下投资条件:一是伯克希尔哈撒韦(巴菲特的公司)以50亿美元购买高盛的优先股,股利是每年10%;二是伯克希尔哈撒韦无偿获得高盛股票的认购期权,可以在投资后的5年内,以115美元一股的价格买入50亿美元的高盛公司的普通股票。
很多投资者都视巴菲特为自己的偶像,伴随巴菲特的形象出现的,总是“股神”、“价值投资”、“世界首富”等一系列大词。实际上,巴菲特还是一个期权领域的投资高手,善于利用期权来规避风险、增强收益。 接触过期权的投资者一定知道,期权作为风险管理工具,可以用来锁定标的证券未来的买价或者卖价。通过“期现联动”的方式...
巴菲特老先生的期权交易是伯克希尔哈撒韦公司的巨大的利润来源,也是他的巨额的风险敞口之所在。巴菲特本人说过金融衍生品是金融市场的大规模杀伤性武器。我们根据公开资料,探讨一下巴菲特是如何使用这个大规模杀伤性武器的。今天(2019年4月30日),各大媒体公布了巴菲特投资100亿美元,参与西方石油公司,美孚石油公司,和安娜可...
对期权有所了解的朋友一定明白个中道理:(1)如果在12月到期前,可口可乐股价一直在35美元以上,则没人会愿意用35美元的价格出售股票,那么这份期权合约为虚值期权,不会被行权,作为期权卖方的巴菲特获得750万美元(1.5美元×500万份)的权利金。(2)如果股价低于35美元,该期权为实值期权...