巴菲特的阿尔法:来自中国股票市场的实证研究[转载] CFA Institute 2018年度“格雷厄姆与多德卓越奖”获奖作品《巴菲特的Alpha》,通过对股神沃伦·巴菲特(Warren Buffett)旗下伯克希尔哈撒韦的业绩进行全面实证分析,探讨巴菲特成功的原因。文中研究表明,高质量、安全、廉价的股票普遍表现优于大盘的趋势,可以在很大程度上解释巴...
-41- 巴菲特的阿尔法:来自中国股票市场的实证研究 ② 势”。此外,现有文献中也有一些关于价值投资 且,在每一个维度上运用了多个横截面指标来衡 在中国市场适用性的研究。例如,肖军和徐信忠 量,以使度量结果更加稳健。 (2004)以1992~1999年沪深A股数据为样本,发现 具体而言,本文采用市场beta(BETA)以及异 价值反转...
主题词：价值投资;巴菲特的阿尔法B—score策略 摘要：本文检验了巴菲特价值投资策略在中国股票市场的适用性。本文首次从安全性、便宜性以及质量3个维度构造了综合性指标B—score，用于刻画巴菲特的价值投资风格。研究发现，在控制了多个横截面指标和不同市场状态后，B—score对股票未来收益还有很好的预测能力。即使在2015～...