红筹结构的本质是以搭建境内外结构的方式实现中国[1]境内权益(更常见的是股权)被境外主体合并的一种股权架构,VIE结构[2]属于红筹结构的其中一种常见架构,红筹结构还有另外一种主要形式与VIE结构对应,即直接持股架构。 以上图为参照,红筹结构最核心步骤是:①创始团队层层设立BVI公司/开曼公司/WFOE ---> ②使用WFOE...
根据不同的实际情况,这些机构股东通过不同的方式在境外公司层面实现相应的持股,包括但不限于境外投资、境外关联实体、境内外双层结构等方式。由此,如何设计机构股东外翻方案成为红筹结构搭建中十分关键的一环。 后续的问答系列中,我们将进一步深化讲解,以红筹结构...
一、港股常见VIE结构 在前两期中,我们提到了直接持股结构和VIE结构两种红筹结构,这两种结构并不互斥,尤其是在港股红筹上市架构中,由于港交所对于VIE架构的使用采取Narrowly Tailored(“严限要求”)的审核原则(具体要求见下文第二部分),为满足香港联交所对大中华发行人的这一要求,拟进行香港IPO的内地企业通常需要将其...