随着近年来因子投资的兴起,因子失效也逐渐成为因子投资者重点研究的方向。在相关研究文献中,因子拥挤现象(Factor Crowding)常和因子的失效联系在一起。相关研究认为,有效的因子会受到资金的追捧,虽然资金的追捧会增强因子的收益,但是过多资金的追捧会导致因子的波动加大,并出现收益的减弱以及大幅回撤。因此,度量因子拥挤...
选股因子系列(四十二)——因子失效预警: 因子拥挤 [投Ta资ble要_S点um:mary] 近年来,随着因子投资的兴起,因子拥挤(Factor Crowdind)也逐渐受到投资者的 关注.因子拥挤是指由于跟踪或者投资某一因子的资金过多而使得该因子的收益性 或者收益稳定性下降的现象.由于这一现象的存在,度量因子拥挤度就显得至关重 要....
选股因子系列(四十二):因子失效预警,因子拥挤.pdf,目录 1. 因子拥挤度6 2. 因子拥挤度指标构建与回测6 2.1 估值价差 7 2.1.1 估值价差与未来因子收益7 2.1.2 估值价差与未来因子收益波动8 2.2 配对相关性 9 2.2.1 配对相关性与未来因子收益9 2.2.2 配对相关性与未来因