上述讨 论还未涉及不同产品和市场的盈利分化，如考虑，先进企业的盈利水平大概率超预期。辅材：整体供需边际改善，结构性盈利应重点关注 对于辅材，后续盈利的支撑点主要也是在于供需的改善或紧张，以及技术变革带来的先 进产品的结构性紧张。此外，较多辅材的原材料成本占比高，供需改善的同时，如果配 合大宗降价，盈利...
存在技术变革的环节，同一时间的产品会有差异，行业成本曲线或者价格曲线就会更陡，先进产品能得到超额盈利，从而提高整体盈利水平。3) 格局方面。行业集中度从侧面体现行业壁垒，壁垒高的环节，盈利的中心值更高。光伏行业中格局集中的环节往往盈利水平更好，而且随着格局变差，更容易发生价格战。从排序来看，我们觉得供需...
这里还要补充的是,硅片、电池、组件的盈利趋势主要是由供需决定,不等于一体化组 件企业的盈利趋势全由供需决定,因为大多数一体化组件企业经过“组件”到“电池+ 组件”再到“硅片+电池+组件”的过程,并且上游电池和硅片的自供比例亦在提升,进 而增厚了单瓦净利水平。 辅材:周期性特征不明显,供需压力限制盈利水平 ...
这里还要补充的是,硅片、电池、组件的盈利趋势主要是由供需决定,不等于一体化组 件企业的盈利趋势全由供需决定,因为大多数一体化组件企业经过“组件”到“电池+ 组件”再到“硅片+电池+组件”的过程,并且上游电池和硅片的自供比例亦在提升,进 而增厚了单瓦净利水平。 辅材:周期性特征不明显,供需压力限制盈利水平 ...