第二节可转换债券定价理论 1.可转换债券概述 •可转换债券是一种集债券和股票特点于一体的混合型证券，它以公司债券的形式发行，持有者可以在到期日前以一定条件将其转换成公司的股票。可转换债券的条款主要包括以下项目：票面利率、转换价格、转换比率、转换期限、赎回条款、回售条款等。• 2.可转换债券定价模型...
至今,这五个定理仍被视为债券定价理论的经典。 定理一:债券的市场价格与到期收益率呈反比关系。即到期收益率上升时,债券价格会下降;反之,到期收益率下降时,债券价格会上升。 定理二:当债券的收益率不变,即债券的息票率与收益率之间的差额固定不变时,债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间成正比关系。即到期时间...
债券定价理论则是研究债券价格形成的理论体系。本文旨在探讨债券市场的基本概念、发展历程以及债券定价理论的核心要点。 一、债券市场的基本概念和发展历程 债券市场是指政府和企业通过发行债券进行融资的市场。债券市场的基本参与主体包括发行人(即政府或企业)、投资者和中介机构。发行人通过发行债券吸收资金,投资者购买...
1、浮动利率债券定价的理论与实践速达客一、债券定价在债券投资分析中的基础性地位债券市场是近年来我国资本市场的重要组成部分,如果把债券看成资本市场的一种商品,债券市场就是这种商品买卖流通的场所。显然,对主要的商品确定合理的价位是市场的重要功能。债券定价就是为债券市场流通的债券品种计算 合理的价位,这是债券...
《Investment》 xuwei 一、债券定价基本公式及其应用 债券的价值等于债券未来各期所支付利息与还本金的现值之和,贴现率为估计的YTM,即所谓的市场利率 设市场利率为r,每年的利息为I t ,本金偿还额为 P t • P 0 = ∑(I t +P t ) / (1 + r) t 基本因素• 付息还本方式• 期限 ...
制第九章债券定价理论第一节债券估价基础一利率与债券收益率的有关概念1利率与债券收益率2衡量债券收益率的其他指标3利率的期限结构4利率的种类二债券投资风险评估1投资债券的风险2债券信用评级一利率与债券收益率的有关概念1利率与债券收益率利率是资金的价格它是一个变量反映资金的供求关系供求关系决定了债券的市场...
债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金,按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。 债券是一种金融契约,是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹借资金时,向投资者发行,同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书,具有法律效力。债券购买者...
一般债券定价理论---固定收益债券价格的确定 金融工具的价格等于预期现金流量的现值，因此，在确定固 定收益证券的价格时，必须确定预期现金流量的估计值以及贴现率的估计值。 预期现金流量：对于一般付息债券来说，根据约定投资者不仅可以在债券期满时收回本金（面值），而且还可定期获得 固定的利息收入，所以...
第21章 理论理论和债券定价 市场价值波动性的增加,既代表了投资机会的增加,也意味着风险的增大。积极的债券组合管理也逐渐得到了人们的关注。 21.1 债券介绍 债券交易主要发生在场外市场上,而不是在有组织的交易所进行。有些债券的市场流动性很高,而其他债券则很少被交易。长期固定收益证券主要分为四类: ...