货币政策在严重萧条时无效,主要是因为债权性货币需求与债务性货币需求的错配、货币政策传导机制的复杂性、流动性偏好的影响、资本边际效率的波动性以及制度约束和政策选择执行层面的问题。 债权性货币需求与债务性货币需求的错配:在经济萧条时,市场缺乏的是订单,即债权性货币需求,而非银行贷款这类债务性货币需求。货币...